〈社論〉經濟情勢嚴峻 央行應慎用貨幣政策手段

醒報編輯部 2022/05/17 11:29 點閱 1550 次

中央銀行即將於6月中旬召開第二季理監事會議,由於台灣疫情嚴峻,影響今年經濟成長,連「保4」都困難,不動產已提前急速冷凍,股市因外資大賣超,成交量萎縮,內需產業持續低迷,且3月甫升息一碼,應考慮續採貨幣寬鬆政策,避免經濟硬著陸。

內需產業遽冷

今年台灣經濟情勢嚴峻,產業因中國大陸多處封城,導致台商在陸工廠停產,供應鏈斷鏈,加上俄烏戰事趨緊,原物料暴漲,生產成本驟増,外銷產業毛利率下滑,獲利普遍下降,加上3月央行已升息一碼,資金成本增加,不利外銷擴展。

內需產業方面,因疫情關係,餐飲、旅遊、觀光、百貨、交通事業,普遍受到衝擊,快速萎縮,北市星級飯店房價砍到2字頭,商務旅館更剩下1字頭,另一波倒閉、無薪假、失業潮極可能再度發生,而且產險公司因為疫情理賠風暴未解,對金融穩定極不利。

不動產已快速失溫

在不動產方面,房市快速反轉,賣壓4個月爆增4成,全台委售案件多達28萬筆,業內一致認定蛋殻區將「率先垮台,非常危險」,今年買氣快速鈍化,而且土地供給增加快速,光是新莊就有50公頃頭前重劃區、100公頃副都心重劃區、400公頃塭仔圳要推出,土地供過於求。

房市提前進入冰箱,央行此時是否要再推出第5波不動產信用管制措施,恐怕要再審慎評估。至於股市方面,去年外資賣超台股4539億元,今年5月未完,即賣超7千億元,股市日成交量已從去年每日4、5千億元,快速萎縮到現在每日不及3千億元。已失資金動能。

股市失去資金動能

個股以台積電為例,遭外資賣超達8.3萬張,市值萎縮4.2兆元,已嚴重偏離合理價位,有經濟櫥窗之稱的股市,因為失去資金動能,且融資成本增加,近半年來大盤指數頻創新低,形成個股營收、獲利、股利創新高,股價卻頻創新低畸型現象,對經濟發展極為不利。

另以通貨膨脹來看,台灣4月份消費者物價指數(CPI)為3.8%,如與美國4月份CPI 8.3%相較,天差地遠,此時台灣僅需透過其他非貨幣政策,如機動減稅、政策補貼食材原物料,即可降低人民生活壓力,未必需要以劇烈之貨幣政策,來壓制通貨膨脹。

不宜跟進升息

美國聯準會放話6月不排除升息2碼,來因應嚴重之通貨膨脹,台灣當前經濟情勢,是否適宜跟進,以劇烈之貨幣政策手段打通膨,恐需審慎評估。央行6月中旬理監事會議,宜審酌台灣當前疫情嚴峻、外銷、內需產業皆受困,且保險業、股市危機重重,是否適宜再以升息壓制通膨,應再慎重考慮,避免造成經濟硬著陸負面效應。