2023年台股繳出亮麗的成績單，指數寫下大驚奇，但是經濟成長率僅1.42%，創金融海嘯14年以來新低，進出口貿易連續負成長，迄11月才穩定。12月製造業採購經理人指數（PMI）連續9個月為50以下的緊縮。股市悖離經濟，投資人應注意風險。
台股狂飇經濟衰退
2023年全民瘋台股，全年大漲3793.12點，漲幅達26.83%，年底收盤指數達17930.81點，居亞洲第二，漲幅領先美國道瓊、英國FTSE、德國DAX、法國CAC指數。2023年台股總市值達到56.84兆元，相較於2022年成長了28.4%，並較10年前成長1.3倍。
2023年代表散戶動向的融資餘額不斷增溫，達到2480億元，較2022年底大增815億元，投資人開戶數高達1251萬人，53%民眾持有交易帳戶，年輕人20歲至30歲的開戶人口，已突破該年齡層的5成，整體市場交易人數高達564萬人，創歷來新高，與2013年相比，開戶人數大增324萬人，交易人數增加269萬人。
年輕人踴躍投入股市
年輕人積極參與，帶動零股交易、定期定額及ETF成交值同創新高。其中盤中零股交易值，較實施以來增加15倍，而2023年11月定期定額投資金額已達864億元，較前一年度同期成長近5成。外資明顯回流，11至12月間，大幅買超逾4200億元，全年度淨買超2754億元。
股市狂飆，券商及國庫笑呵呵，截至11月底止，全體券商稅後純益高達621.31億元，較2022年同期成長78.94%。前11月證交稅達1776億元，僅次於2021年年，成為歷年同期第二高。螞蟻雄兵，推動台股欣欣向榮，尤其是年輕人熱烈參與，籠罩在一片喜悅氣氛中。
股市猛吹汽球
「股市是經濟櫥窗」？恐怕未必。且看去年台灣的經濟表現，11月出口在連14黑之後，總算轉正，但是進口仍然是連13黑。11月海關進出口貿易統計顯示，雖然資通與視聽產品以外貨類的買氣，持續不景氣，但因人工智慧等新興商機增加，而比較基期低，才是「創造」正成長的重要因素。
進口貿易仍然連13黑負成長，主因是半導體設備購置大降，以及國際農工原料價格走低所致。更大的警訊正是進口減少所透露的經濟困境，因為廠商出口前，要先從國外買入原料、機器設備，再創造出口。11月進口連續負成長，而且是半導體設備購置大降，顯示未來台灣半導體產業發展恐陷困境，不容忽視。
名嘴亂炒股
台股近年發展，首重「題材」，2021年元宇宙紅遍半邊天，至少23檔股票炒翻天，迄今何謂「元宇宙」？投資人恐怕已不復記憶。2023年軍工概念股炒作，神基大漲142.36%，成為最強軍工股，問題是台灣軍備大多向外採購，軍工概念股利基何在？投資人搞得清楚嗎？
去年AI(人工智慧)概念股、電線電纜概念股、碳權概念股最夯，股市名嘴、意見領袖，總會適時抓住題材，畫出亮眼的大餅，吸引投資人瘋狂搶食，卻無視腳下踩空的風險。
以AI為例，帶動的是GPU、AI伺服器供應鏈，只有小幅度應用到生活，從點、線、面到全盤發展，還很遙遠，但是股價卻炒翻了天。
股市「有限理性」
現代行為金融學特別強調投資人常高估信息的準確性和重要性，以致在過度自信，以及樂觀的氣氛下，犯下錯誤。
華爾街名諺：「行情總在絕望中誕生，在半信半疑中成長，在充滿希望中毀滅。」諾貝爾經濟學獎得主Richard H.Thaler提出「有限理性」理論，證明投資人沒有辦法完全理性。股市上漲之際，說了不中聽的話，股民能聽得進去嗎？