股市究竟還是不是經濟櫥窗？傳統經濟學理論都這麼認為，但是時至今日，全球股市都一樣，吸納國際資金及國民資產，角色扮演愈來愈複雜，不再只是企業籌資或投資人賺取合理股息報酬的市場，甚至已經成為影響國家財富及全球投資人資金運用的大水庫。
如今，經濟越不景氣，各國政府越拼命將資金驅趕到股市，繼續吹起超級大泡沬，並且嚴防泡沫破滅，免得一夕之間，富人變窮，窮人更窮。
美國企業破產潮
以3月24日世衛宣布新冠肺炎全球大感染、原油崩跌、美國對歐洲實施旅遊禁令，導致股災為例，一週就跌掉6.3兆美元，折合新台幣達191兆元，光是美國就蒸發近3兆美元，逼得川普政府不得不注資2兆美元救市，使標準普爾500指數在一個多月時間裏下跌30％以上，現在又回到牛市的股價指數。
然而經濟果真在復甦嗎？並沒有！百達資產管理認為，今年全球企業獲利預估將下降10％，每股獲利和股息將下調40％，而美國企業破產潮現在才剛要開始，頁岩油商到2024年有860億美元的債券要償還，屆時油商的倒閉潮，絕對不是現在個位數零星的破產而已。而美國百年老字號的百貨公司、電信商、健身房，接連倒閉。
財務槓桿吹的大泡沫
其實美國企業高度財務槓桿的運用，是吹起華爾街10年牛市泡沫最重要的因素，並不代表美國經濟真有那麼驚人的成長，否則川普用不著對中國發起貿易戰爭，也不需要高喊「Make America great again 」(使美國再度偉大)的口號。
美國企業運用高度財務槓桿方法很簡單，就是拿公司資金在市場買回庫藏股，減少流通股數，再將庫藏股消除，或成為選擇權，分配給高階主管，變相酬庸與自肥，同時使每股獲利增加，即使企業整體獲利未増，或獲利衰退，財報數字依然亮麗，股價持續攻高。
巴菲特也無法避免
反觀台灣的企業，財務運用保守多了，以台積電為例，資本額2593億餘千萬元，資本公積加保留盈餘高達1兆3千9百餘億元，雄厚的財力及技術能力，當然頂得住經濟風暴的衝擊。
以此觀之，其實台灣優質企業投資價值並不比美國企業差，投資人大可不必甘冒風險將資金注入超大泡沬的美國股市，以避免萬一有一天泡沬破滅，損失就大了。著名的股神華倫巴菲特在這一波美股風暴中，已經虧損500億美元，並且驚呼是他89年歲月中，未見的風暴。
聰明的投資人，在選擇投資市場及標的，進而徹底了解股市功能的改變，及其價格決定的非市場因素之後，應該可以更進一步知道如何規避風險了。