美國長期以來之所以能在高赤字下仍大手筆支出、維持強勁經濟，背後靠的就是「美元霸權」。作為全球主要儲備貨幣，美元讓美國政府能以低成本籌資，甚至被做為對外剋敵的「武器」。
然而，一向穩如磐石的美元，最近卻搖搖欲墜。背後原因，就是川普的「對等關稅」（reciprocal tariffs），他不僅破壞全球自由貿易體系，讓世界走向衰退邊緣，更可能從根本上削弱美元作為全球儲備貨幣的信任基礎。「信者，國之寶也；失信者，國之賊也」，當全球市場開始質疑美國政策的穩定性與可預期性，美元的國際地位就不再那麼穩固。
美元霸權被撼動
美元在全球經濟中的主導地位得益於美國經濟的規模和實力、其穩定性以及對貿易和資本流動的開放性，以及強大的產權保護和法治，一直吸引全球目光。數據顯示，美元作為各國央行儲備資產，在1970年曾占全球儲備近80%，到1980年降至58%以下，在1990年僅剩47%。但1999年的占比又恢復到71%左右，其後的數年間稍有下降，截至去(2024)年第四季仍占57.8%，遠遠超過歐元等強勢貨幣。
此外，美元在全球外匯交易占比逾85%，SWIFT支付中占比約48%(2025年2月)。21 世紀以來，美元國際化指數大致保持在55 到65 區間，遠超過歐元、日圓、英鎊等主流國際貨幣。但歷史的長流證明，沒有永遠的強國，也沒有永遠的強勢貨幣。川普的對等關稅讓全球金融市場動盪加劇，股市如坐雲霄飛車。美元作為「避風港貨幣」的特性就開始弱化，全球投資者已轉向日圓、黃金避險， 黃金價格水漲船高，日前已破3,200美元新高。美元的「避險屬性」幾乎在一夕之間消失。
美元美債大跌示警
川普發動全球關稅戰，引發投資人對美國資產信心減弱，恐慌指數急速升高，金融市場掀起「拋售美國」潮（Sell US）。美道瓊指數在三天內跌近5,000點，創2020年疫情以來最大跌點。美元與美債雙雙大跌，美元指數於4月11日跌幅多達1.2%，摜破100，一周內跌近2.7%，今年迄今累跌7.6%，為2023年7月來首見。
這一現象不僅是市場短期情緒的反映，更深層地揭示出美元信任基礎的侵蝕。美元指數不只是衡量歐元、日圓、英鎊等六種主要權衡貨幣的比值，更反映全球對美國制度的信任。當美元普遍走弱，往往意味著市場對美國經濟實力，制度穩定、法律秩序與政策的質疑。迫使得美元已不再理所當然地被全球所信任。
關稅推進去美元化
儘管美元在全球儲備貨幣中仍占據主導地位，但川普以美國利益為優先、對盟友與對手一視同仁地施壓的外交政策及橫加關稅，為所欲為，勢必進一步促使其他國家加速布局替代方案。反而加速「去美元化」（De-Dollarization）腳步。這種對美元霸權說「不」的策略，將如火如荼。據傳聞，中國政府已大舉抛售美國國債，甚至連長年存放在美國的2千多億美元黃金儲備，也悄悄啟動「撤退」計畫。
「得道多助，失道寡助」，美元的霸權不是透過高關稅、敵意談判與財政赤字堆疊建立起來的，而是來自美國長期對國際秩序的承諾與制度穩定性。當川普的政策加劇這些基石的動搖，美元國際地位的削弱將是不可避免的後果。
若美元不再是全球信賴的儲備貨幣，美國在國際金融體系中的特殊地位將大打折扣。若然，川普的對等關稅無異是自食惡果。也印證了「殃自我作，福自我求。的道理。