最近美國3月非農就業新增人數由2月下修後的27萬人增加至30.3萬人，遠高於市場預期之21.4萬人。失業率更由3.9%降至3.8%，顯示美國經濟依舊穩健，特別是與整體景氣息息相關的就業市場，最近幾個月新增就業人數持續高於市場預期，令市場大幅上修今年美國經濟成長率至2%以上。
通膨反撲，降息再等等
令人跌破眼鏡的是在經歷了近40年來最快速加息之後，聯準會將政策利率升至5%以上已將近一年，美國經濟一度有所降溫，並且在與通脹的抗爭中有所收穫。但自2023年10月，至2024年3月，美國CPI同比反而從3.2%升高到3.4%，即便剔除重新反彈的國際能源價格，核心通脹也僅從4.0%小幅下降至3.7%。
對於致力於將長期通脹調回2%政策目標的美聯儲來說，過去6個月的抗通脹成績單不盡如人意。通膨降溫不如預期下，聯準會官員未來可能需要等到通膨數據降溫，才有信心啟動降息，因此市場上已經調整對聯準會降息時點的看法，預估最快7月會議才可能降息，且全年降息幅度僅剩1~2碼。
勞動市場火紅
勞動力市場為何仍火紅？因為供給恢復不足，缺口仍存。導致這方面的因素很多，比如新冠疫情時聯邦政府和州政府大量發放的救助，讓居民消費都不虞匱乏，引發大量人員退出勞動市場。而長新冠的後遺症問題更導致缺勤率升高，居家辦公習慣後也不願返崗。
市場上兼職和靈活就業增加，也導致全職就業下降等。美國勞動參與率儘管一度恢復，但隨後趨於停滯並仍低於疫情前，而平均每週工作時長也不斷回落。因此美國的職位空缺數儘管一度下降，但依舊保持在875萬個，遠高於疫情前的600萬個。
從行業看，相較於疫情前，專業商業服務、醫療保健、住宿餐飲、政府部門的職位空缺數仍然很高。因此勞動市場緊俏，也讓工資持續上升。
投資續強
去年拜登政府推動基礎建設投資帶動政府支出由-0.9%上揚至4.0%。並且也拉動固定投資中的廠房投資年增率由-2.1%大幅上揚至12.7%。雖然設備投資及智慧財產權投資小幅萎縮年增率放緩，但蓋了廠房，今年就會購買設備，進行生產就會增加智慧財產權投資，因此就會維持整體投資的穩定擴張格局。
目前數據顯示製造業在電腦及週邊設備、通訊設備、半導體及相關電子零件等高科技業的帶動下，美國3月ISM 製造業採購經理指數為50.3，非製造業ISM指數為51.4，綜合採購經理指數(PMI)終值為52.1，都是在榮枯線的上方，讓經濟成長更有底氣。
消費、股市欣欣向榮
大家都知道美國人不愛存錢，敢消費、肯消費，這與東方節儉的社會很不同。美國居民消費佔GDP 一向甚至高於七成。雖然疫情期間一度低到62.6%，但因此累積超額儲蓄，疫後也就拼命花，又貢獻了美國經濟增長。現在超額儲蓄已經花得差不多，卻又因勞動市場緊俏讓工資增加及股市上漲的財富效果，繼續讓消費貢獻經濟成長。
總之，美國的股市上漲不光是受疫情開始後聯準會量化寬鬆政策，放水後的資金行情影響，也是受美國經濟基本面火紅的推昇。看起來有基本面的支撐，讓聯準會不容易很快降息，也使得今年的美元、美股都還有行情。