〈社論〉央行利率及貨幣政策 牽一髮動全身

醒報編輯部 2023/06/06 11:07 點閱 2856 次
經濟不景氣壓力大,央行應重視台灣外匯儲備,考慮增持黃金部位,降低風險。(中央社)
經濟不景氣壓力大,央行應重視台灣外匯儲備,考慮增持黃金部位,降低風險。(中央社)

中央銀行下週四將召開第二季理監事會議,究竟升不升息,金融體系關心,因牽動總體經濟。以當前台灣經濟不景氣現況分析,升息機率低,至於外匯儲備大量押注單一國家,增加新台幣貨幣風險,影響經濟穩定,財金界關注,應注意風險管控。

經濟復甦已失衡

台灣迄4月底止,進出口貿易連續8個月,呈現2位數衰退,且實施無薪假的企業,以及受影響員工人數持續增加。疫情後由「住宿餐飲業」及「服務業就業人數」子指標觀察,雖然帶升商業服務業景氣循環同行指標綜合指數,但是大多數同行子指標皆下跌,造成不均衡復甦現象。經濟不景氣壓力大,不容小覷。

過去受惠半導體產業獨強,台灣創造經濟逆勢成長奇蹟,如今疫後慘遭訂單大幅下降,通膨壓力驟增困境,經濟情勢呈現淨輸出,民間投資與存貨投資皆大減,而今年第一季經濟成長率為-2.87%,持續去年第四季衰退,並未好轉,經濟發展長短期均呈現隱憂,無樂觀理由。

台灣無升息條件

美國聯準會(FED)升息不止,台灣央行今年3月23日升息半碼,已是「連5升」,重貼現率來到1.875%,創近8年新高。對企業界及不動產均造成沉重資金成本壓力,下週央行第二季理監事會議,應審慎考慮是否還有升息必要,以免重擊經濟發展動力,影響復甦腳步。

央行今(2023)年繳交國庫官息紅利高達1800億2495萬5千元,較2022年度預算繳庫數增加50億907萬9千元,六年來繳庫達1兆604億元,成為國庫金雞母,固有助於國家財政收支平衡。但是衡諸國際政經情勢複雜,詭譎多變,風險性大增,最近美債破表,險釀違約,央行不應低估外匯儲備重押單一國家風險。

外匯政策力求穩定

央行前總裁彭淮南曾公開表示,國家外匯政策任務首重維持對內及對外幣值穩定,其次才是獲利。證諸去年初至今,各國央行皆警惕美國經濟動盪不安,國債爆增,違風險嚴峻,而紛紛大買黃金,不論新加坡、土耳其、中國大陸、俄羅斯皆增持黃金資產避險,唯獨台灣央行未增購黃金,徒增風險,是否適宜,應值檢討。

今(2023)年2月,台灣外匯存底只有4.3%是黃金(423.6噸),同期法國為65.6% 、德國66.8%、義大利63.7%,天差地遠。各國央行皆規劃增加黃金儲備,以維持貨幣信用及穩定度,唯獨當前台灣外匯儲備重壓單一國家,極易受到美債風險牽連,影響新台幣幣值及經濟穩定。

央行下週四理監事會議升息與否,各界關注,更值得重視的是台灣外匯儲備,應考慮增持黃金部位,降低風險,不宜因求取帳面上的獲利,重押單一國家國債或金融資產,導致曝險部位太大,增加國家經濟金融及貨幣風險。央行宜慎重評估全球經濟金融環境現況,審慎執行外匯及貨幣政策。