高利率衝擊退休金 政府應提高警覺(觀察者 The Spectator)

簡嘉佑 2023/03/19 15:35 點閱 4005 次

Crash test: the new era of economic uncertainty
金融系統在過去已經習慣了低利率的模式,面對通膨與利率高漲的狀況,開始引爆一連串的問題,美國矽谷銀行倒閉只是第一槍,未來各國退休金的規劃都可能受到衝擊。面對金融體系可能出現的問題,各國政府應提高警覺,防範未然。

無法適應高利環境

2008年爆發金融海嘯,各國政府都祭出低利率、寬鬆貨幣等政策,試圖提振經濟,形成了長期的低利率環境,國際金融系統也賴以為生。但隨著通貨膨脹捲土重來,各國央行被迫提高利率,導致金融系統出現鉅變,問題也逐漸浮現。

如美國矽谷銀行因為供應許多新創企業資金,為了鼓勵科技革新,政府給的監管壓力相對小很多。但事實證明,該新興銀行將大量資金投注於政府債券上,隨著利率上升,政府債券價值不斷降低,最終導致銀行挺不住也跟著倒閉。

衝擊政府退休金投資

各國利率逐漸上升,如美國利率從0.25%飆升到現在4.75%,歐元則從-0.5%上升到2.5%,這自然影響到企業、政府,甚至是每一位民眾。

以英國為例,該國政府將退休基金大幅投資於政府債券上,因為在過去低利率時代中,政府債券幾乎沒有風險,而且呈現穩定成長的趨勢,英國債券在過去十年內的價值就翻了數倍,價值達到1.6兆英鎊。

但現在隨著國際利率上升,加上英國經濟尚未從新冠疫情中緩口氣,經濟正處於崩潰邊緣,退休基金更是岌岌可危。目前英國政府表示,一切都還在掌控之中,英格蘭銀行也祭出650億英鎊的貸款,來維持退休基金的穩定。

英國退休金投資問題與矽谷銀行倒閉,可能只是全球金融系統失調的第一槍,隨著通膨狀況猶存,各國難以回到過去低利率的時代。面對金融體系暗生的伏流,各國政府都應該要提高警覺。

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