自俄烏在2月24日爆發戰爭以來，市場上原油價格已經大幅震盪。雖然14日凌晨零時起，汽油每公升調漲0.3元、柴油0.4元；其中發油量最大的95無鉛汽油衝破33元，創下2014年10月以來、逾7年新高。但消費者不用緊張，油價不會一直這麼高，過一陣子就會下來。
經濟復甦需求增加
後疫情時代，油氣需求反彈的速度遠超供給面提升的速度。疫情期間，各國政府為了救經濟施行了一系列促進消費或提振經濟的措施。疫情得到一定的控制後，經濟復甦加速，導致油氣需求增長很大。
但是，油氣的供給增大需要開採、運輸及煉化等產業鏈上下游的協調合作，其恢復速度相對較慢。另外當時疫情嚴重時的衝擊也產生供給面的斷鏈，員工減半的流失，油氣供應的損壞，港口塞港、缺卡車司機等、物流不暢等，造成油氣供給缺口。
新能源政策減抑供給
低碳能源轉型及低油價背景下的油氣行業投資大幅縮減，這也某種程度降低了油氣供應能力。為了有效應對全球氣候變化，各國積極推動潔淨能源及低碳轉型，國際大型石油公司紛紛響應，逐步停止或減少新的化石能源投資，大幅縮減傳統石油供給。
2020年疫情重創石油業，油價頻頻破底，連帶美國頁岩油公司陸續破產。拜登上台後政策就是扶植新能源，美國的頁岩油業者現在縱然有高油價誘因，也不見得願意重啟供給。
戰爭衝擊趕緊補救
俄羅斯在全球石油生產中佔據著重要地位，2021年俄羅斯石油產量約占到全球石油產量的11.7%，在美國稍早宣布禁止進口俄羅斯原油後，英國也隨後表示，將在年底前逐步停止進口俄油及相關產品，為填補西方國家禁運俄國原油造成的供應缺口，當時市場立即反映預測油價將可能來到每桶超過200美元的高價。
然而最近由於重度仰賴俄羅斯能源的歐盟表示不會加入美國和英國的制裁俄油行列，令盤中油價走勢持續走跌，國際原油就回來每桶106美元附近。而在美國鼓勵及施壓之下，不少石油輸出國組織（OPEC）產油國同意增產。連伊拉克石油部長亦表示伊拉克也可以提高產量。
不到危機階段
之前很多然擔心歐美聯合對俄羅斯原油進出口實施嚴厲制裁，就很有可能會爆發全球的石油危機。然而目前來看制裁僅僅侷限於美英兩國，歐洲國家並沒有跟進採取類似的措施。
所謂的石油危機，更多的指全球的原油供應突然出現大規模中斷，導致原油供應嚴重不足，例如1974年中東地緣政治引發供給大量縮減，才導致全球石油危機。這一次還遠沒有到供應危機的程度。
綜上的各項脈絡分析，新冠疫情爆發造成的原油市場嚴重「供過於求」和後疫情時期原油市場的「供不應求」，是去年國際原油價格大幅度波動的根本動因。近期原油價格的持續上漲，則主要源於市場對於俄烏戰爭帶來的緊張、制裁政策、市場供應擔憂和補救增產造成的影響。可見油價變動不外供需。