美聯準會5月4日利率會議宣布：升息2碼，使得美國基本利率上揚至0.75到1.00%區間；另外自六月起實施每月475億美元縮表，3個月後擴大每月縮減規模達950億。
通膨超過預期
美國緊縮的貨幣政策再下一城。這兩天美國也公布4月消費者物價指數(CPI)年增率從前月的8.5%下滑到8.3%。
美國公布的通膨結果比市場預期的8.1%來的高，但下滑的結果也應驗了3月是美國通膨峰頂的論點。我們進一步觀察細項變化發現，4 月能源價格下跌 2.7%，其中汽油價格下跌 6.1%；不過食品價格月增 0.9%，抵銷能源價格部分的降幅影響。
汽車銷售也是造成通膨的重要因素，由於供應鏈問題，特別是晶片短缺推高車價，4 月新車價格上漲 1.1%，然而二手車價格下跌 0.4%。而占 CPI 比重約三分之一的住房指數再度成長 0.5%，與兩個月前的漲幅一致，較去年同期升至 5.1%，為 1991 年 4 月以來最快增幅。
聯準會朝升息走
由於這類價格持續處於向上循環，使得整體物價水準恐怕只能緩降，是通膨持續盤整的主支撐。因此通膨將在更長的時間內超過大家能忍受的2%，也讓聯準會繼續朝升息的道路邁進。
聯準會後續聲明也提到，美國經濟活動在第一季略有下降，但通膨仍處在高檔，且民間消費及企業固定投資仍強勁；加上中國因疫情採取的封控、俄烏戰爭等，都可能加劇供應鏈中斷問題，因此仍需高度關注通膨風險。
聯準會主席鮑爾12日也警告，如要將通膨率壓低到2%目標，將會造成經濟的「一些痛苦」；要解決物價高漲，又不致使經濟陷入衰退，可能須依賴一些聯準會無法掌控的因素。
升升不息恐到10碼
準此，研判聯準會當前雖然以對抗通膨為最迫切目標，但升息速度的拿捏猶如高速行駛的車輛遇到狀況踩煞車，煞車過猛可能翻車，煞車太慢則可能會有事故發生。
因此，權衡通膨及通膨預期、經濟成長、金融穩定，現階段聯準會應不至於考慮更激進的升息路徑。也由於當前美國景氣狀況還能承受聯準會以積極的步伐升息、縮表，因此預期6月、7月每次以2碼的速度升息的可能性大。
而若考量今年全年度聯準會升息幅度，目前已經發生的3碼，預測將「升升不息」到年底將共上調至9碼或10碼。屆時預期的美國基本利率將上調到2.8%附近，比上次降息前還高。
我央行估再升1碼
因為全球金融市場的連動，為防止資本的外流，我國6月的央行理監事會議，有可能會跟進升息，幅度是半碼到1碼，而且之後還會續升。因為輸入性通膨，還是或多或少的影響了台灣，近期我們的消費者物價指數，可能也會突破3%。所幸我們的經濟依然活絡，第一季經濟成長率受惠於出口的暢旺概估為3.06%，全年預估值是4.43%。
在國內的經濟活絡時升息，除了可以抑制通膨，對於經濟成長影響，也可以降到最低。