《經濟論衡》戰略新板 可營造多層次資本市場

林建甫 2021/04/19 08:46 點閱 3292 次

股市是經濟發展的櫥窗,台股最近價量的表現非常亮眼。為配合創新企業發展現況,營造友善籌資環境,基於過往扶植中小企業或新興產業進入資本市場的豐富經驗,櫃買中心將於興櫃市場下增設「戰略新板」,積極扶持新創及六大核心戰略產業為主要目標掛牌企業。

多層次市場架構

櫃買中心目前的多層次市場架構,包括創櫃板、興櫃及上櫃,已經協助不同發展階段及規模的企業進入資本市場,多年來運作績效顯著。迄今已成功扶植超過兩千兩百家企業進入資本市場。

然而觀察到仍為數眾多的中小企業或規模不一的創新企業,受限其尚處於業務發展階段,營運波動大,風險較高,或人力配置著重於產品研發及業務拓展,不熟悉資本市場法令規範等原因,而未能進入資本市場籌資,現行公開發行成本對該等型態公司仍是不小的負擔。

櫃買中心在參考國外機制後,推出的戰略新板,就是要協助台灣新創及六大核心戰略產業的發展,讓不同規模、不同特性的產業,都能找到適合的板塊投資。

戰略新板興櫃股票

未來戰略新板公司資訊揭露作業較現行興櫃一般板公司相關規範適度簡化。公司需有兩家以上負有輔導責任之券商推薦,僅需簡易公開發行,無設立年限、獲利能力、股權分散等限制。此外,若創新性企業欲轉上櫃,應先轉至興櫃「一般板」至少兩個月,並且登錄戰略新板及興櫃一般板的期間合計至少六個月,即可申請上櫃。

戰略新板興櫃股票的交易方式,是比照上櫃股票採自動撮合成交機制,並沿用上櫃等價成交系統,與原興櫃股票市場採由推薦證券商報價驅動的議價交易不同,因此,增訂戰略新板興櫃股票參考價格的計算方式。同時,因為創新板上市公司的交易量及流動性尚待觀察,所以初期不納入借券、信用交易及當沖標的。

次級市場交易

戰略新板將於第三季起正式開板運作,未來興櫃市場將區分為「一般板」(參與者同現行興櫃市場)及「戰略新板」(買方限合格投資人)兩個交易板塊,打造友善籌資環境及交易平台。預估於開板一年內,申請公司就會有十 家。

總之,戰略新板將提供創新企業多一個管道進入資本市場,更完善現行多層次市場架構。這除有利於創新企業募資價格之議定,進而順利募集資金,而且藉由證券商輔導,使創新企業於登錄戰略新板期間,持續完善公司管理制度,使公司健全發展。

而因戰略新板具有次級市場交易功能,亦有利投資人參與,投資大眾能本於自身的財務狀況、風險承受能力及投資策略等考量,多元配置投資標的。所以,戰略新板於協助創新企業成長之同時,兼顧投資人保護及落實公司治理,為我國產業發展注入新的成長動能,共創產業與資本市場雙贏局面。