埃克森美孚錯失良機風光不再
The Humbling of Exxon
作為西方世界市值最大的石油公司，埃克森美孚或許是油價戰爭和疫情的雙重打擊之下受創最嚴重的企業。然而早在疫情發生的前10年，埃克森美孚已漏失了許多步，譬如錯失開採頁岩油的良機，以及砸重金在俄羅斯採石油，卻因為美俄之間的緊張關係而中止，因此在10年間股價下降了10.8%。
對石油業而言，最重要的是生產多少、成本多低以及如何投資未來，但埃克森美孚仍和10年前一樣，一天生產400萬桶原油，同時公司債卻從0增加至500億美元。曾經是華爾街眼中當之無愧的王者，而今市值卻低於賣家具的家得寶。
在前任執行長提勒森任內，為了因應全球暖化，看準了天然氣的商機，以310億美金的天價收購XTO Energy，卻錯失開採頁岩油的良機，拱手讓給大陸資源公司和先鋒自然資源公司。傳統的石油巨擘如雪佛龍、殼牌，向來都是前往蠻荒之地尋找下一個油田，卻也忽視了頁岩蘊藏的海量石油。
2011年，提勒森和俄羅斯總統普丁簽署一份3,000億美金的協議，埃克森美孚得以在北極地區開採據估計數十億桶的原油，然而到了2014年，俄羅斯因入侵克里米亞遭到歐巴馬政府的制裁，埃克森美孚的開發計畫也不得不中止。在川普上台之後，標普自經濟大蕭條以來首度將埃克森美孚的信評從AAA調降至AA+。
2017年上任的現任執行長伍茲則嘗試走不同的路，和巴西、蓋亞那和莫三比克合作開採石油，並表示無懼於任何市場的競爭，不過華爾街的分析師對此感到不安，除了漂亮的承諾，他們從季報中看不到有任何展望的數據。面對疫情的衝擊，儘管伍茲不斷強調公司的「機會」，但標普在3月16日又將信評從AA+調降至AA級。
https://www.bloomberg.com/features/2020-exxonmobil-coronavirus-oil-demand/