20131209 全球週刊封面故事
The Economist 經濟學人
“The rise of BlackRock”
黑岩崛起
http://www.economist.com/news/leaders/21591174-25-years-blackrock-has-become-worlds-biggest-investor-its-dominance-problem
若問問那些政治陰謀論者「誰是世界背後的黑暗操盤手」，他們可能會指向花旗集團、美國銀行和摩根大通等商銀，或是埃克森美孚和殼牌等石油巨頭，甚至蘋果、麥當勞或雀巢也不在話下。
但名聲大多只在業內相傳的貝萊德（又譯「黑岩」）集團，才是不該被忽略的黑馬。它是上述眾財團（也是《經濟學人》）背後最大的單一股東，從公司債券、主權債務、大宗商品到對沖基金等，它的4.1兆美元名下股份、債券和貸款，加上另外11兆美元透過它的「阿拉丁」交易平台間接監控的財務，使它成為世界上最大的投資金主，相當全球的7%；其投資分析模型更成為全球金融師的重要參考指標。
與不少銀行的蓬勃發展得益於國家的慷慨相比，貝萊德集團能在25年之前如此大獲成功的關鍵就在於注重細節、為客戶提供價值的基礎上。他們以「交易基金」等資金門檻低的被動投資產品，讓玩不起共同基金的散戶也能獲得利潤。其主動式風險控管、以郵遞區號細分的檔案集和房貸保險證券，更在雷曼兄弟垮台之時擋下了次級房貸襲來的骨牌。如果金融界在2008年前就有貝萊德集團的智慧，過去五年許多的混亂都能避免。
現在唯一要面對的，就是當貝萊德集團的分析模式變得太成功和龐大，投資賭局的利潤將被稀釋。這種集體投資思維的僵化也絕對不是經濟學的福音。因此我們期待有更多和它對賭以孤注求橫財的人出現。