台股近日表現強勁，6日上漲111.2點，收盤指數為12913.5點，創下歷史新高，成交量則高達2598.34元。
台股在被稱為「護國神積」台積電的領軍下，一路走高。7月27日在盤中突破1990年創下的指數記錄12682點後，更令投資人高度期待，奮不顧身、勇敢追高；股市交投熱絡、換手積極。
疫情變數前景未明
在此情況下，可能不少投資人會忽略了新冠疫情仍潛藏相當變數以及經濟前景並不看好，這兩大基本面的隱憂。台灣第一波防疫工作做的很好，不過，近日新增病例又呈現增加態勢，且多數病源不明，加上包括香港、菲律賓等鄰近地區國家，疫情再度襲來，美國更是欲小不易。
新冠疫情並未因盛夏高溫減弱，隨著時序慢慢進入秋天，可能出現流感和新冠疫情兩面夾擊，各國都不敢掉以輕心；台灣疫情指揮中心也宣佈了較前一波更為嚴格的防疫措施，可見專家預期接下疫情升溫的可能性很高。
無薪假人數增加
疫情壓不下去、解封不易，直接的影響就是國際間的人流、物流受到限制，當然就會對各國的旅遊和經濟造成負面影響。中研院新近下修了2020年的景氣預測，GDP成長率僅1.15％，比之前主計總處預估的1.67％悲觀；此外，勞動部日昨發布最新的減班休息（即俗稱之「無薪假」）統計。
整體實施無薪假家數和人數分別升高為1122家和27085人，較上一期增加了73家和1877人。新增的無薪假企業集中在製造業、運輸倉儲業，製造業實施無薪假的家數和人數，更是創下新冠疫情爆發以來的新高，可見疫情造成的接單減少已衝擊台灣的就業市場；短期內看不到改善的跡像。
外資炒作台股飆漲
台股這一波的上漲主要是來自資金的驅動，其中，為了紓困，大量印鈔票的美國，至少增加了4兆美元的貨幣供給，正是最大的熱錢資金來源。這些錢會選擇可以隨時變現的市場，匯率自由的台灣是其主要的選擇之一。台股在這段時間的狂飆，就是以美國資金為主的外資炒作的結果。
外資介入台股，台積電是首要標的。因為台積電的基本面利多不斷，再加上台積電是權值股，市值佔整個台股的25％，台積電股價漲跌1元，對台股加權指數的影響就大約為8.8點，買台積電，對拉抬台股指數的效果非常明顯。
扣除台積電仍下跌
因此，從某個角度來看，台股指數其實存在著扭曲。以突破30年指數記錄的7月27日收盤上漲284點為例，當天單單台積電一檔就貢獻了362點，換言之，扣除台積電，台股實際是下跌。因此，當投資人看到台股大盤上漲時，還得進一步研判，扣除台積電之後，大盤及其他個股的表現如何。
歷史上，股市表現悖離經濟現實的例子不少。例如受金融海嘯影響的2009年，美國的GDP下跌了2.5%，失業率創下了1982年以來的新高9.9%，然而當年美股竟上漲了30%。
今年在各國政府大灑幣之下，資金泛濫、四處流竄，預估股市與經濟脫鉤的現象恐怕也會非常劇烈，投資人千萬要謹慎。