人民幣大貶 降低Fed升息壓力

鄭國強 2015/08/23 18:05 點閱 6347 次
中國人民幣貶值政策讓全球對美國產品的需求降低,但也減緩美國升息壓力。(photo by Mike Steele on Flickr – used under Creative Commons license)
中國人民幣貶值政策讓全球對美國產品的需求降低,但也減緩美國升息壓力。(photo by Mike Steele on Flickr – used under Creative Commons license)

【台灣醒報記者鄭國強綜合報導】中國人民幣大貶,可能導致美國聯準會不升息了?美國國會17日在人民幣大貶之後,首度發布報告表示,中方為了救出口而放貶人民幣,不諱言可使美國通膨減緩,也可減低聯準會(Fed)升息壓力。此外,國會報告判斷中國今年真正的經濟成長可能只有4%。

美國國會指出,中國仍為匯率操縱國,官方在11日允許人民幣大貶之後,12日為了防止貶值過大,人民銀行要求各家行庫賣出美元,以穩住人民幣匯率,因此在人民幣走勢圖中成一個心跳圖的形狀,被美國國會視為「有效控制貶值」。當然,貶值舉動也馬上打擊股市,到21日為止,上證指數已下跌超過400點。

【Fed升息壓力減】
人民幣大貶產生兩個作用,第一,常被視為避險天堂的美國國庫券更加受市場歡迎,國際資金放棄貶值的人民幣資產轉投入美元商品,使得美國國庫券價格上漲,意味著殖利率的下跌,讓美國進口商品價跌,降低通膨壓力,也間接減輕了美國Fed升息的壓力。

第二,造成其他國家貨幣的壓力,尤其是被高估的越南盾,使得越南央行也隨之宣布放寬越南盾的震盪區間,形成一個匯率操縱國影響了另一個匯率操縱國的現象。然而最終的結果將使得人民幣和日圓、歐元一樣走向貶值,將削弱全世界對美國產品的需求。

【朝市場機制邁進】
對於中國貶值人民幣,美國國會認為有幾種可能的動機,第一是中國出口年衰退8%,反映出國際經濟成長趨緩,以及人民幣採取釘住美元政策而變相升值的結果。再者,中方可能為了人民幣朝自由市場機制邁進,以爭取和美元、日圓、歐元及英鎊,一樣成為世界貨幣基金會中的國際儲備貨幣。

報告中也指出,中國貶值也是為了挽救疲弱的經濟成長,雖然官方估計今年經濟成長有7%,但實際上可能只有4%。美國國會報告主要是提供美國國會議員資料以協助進行決策的重要參考依據,過去包括對中國操縱匯率、南海島礁的緊張情勢、國際人權等問題多有著墨。