【台灣醒報記者邱慕天綜合報導】美元飆升、歐元猛貶，過去我們印象中常1比1.3、1.5美歐外匯心算公式，若是用在最近的匯兌，那可真是「失之毫釐、差之千里」！因為悄悄在一年間，兩種貨幣逼近等值了。市場對幣值「黃金交叉」之日的濃厚預期，則反映著一場因地區經濟實力消長，在各國央行和投資人間展開的「貨幣戰爭」。畢竟貨幣就是把雙面刃，過度強勢不僅砍倒對手，更會割傷自己。
國際外匯12日收盤，歐元兌美元已經跌到1.05，精確地說，它是從12月個前的1.39美元一路跌下來，跌幅達32%（見圖表），並且鑄下12年來的新低（原為2003年3月19日的1.0570）。由於美元持續走強、歐元區不斷量化寬鬆，跌幅短時間趨勢沒有停止的跡象，市場評估在未來不到兩個月內幣值就會「黃金交叉」。德意志銀行甚至推估，歐元兌美元在2016年底會跌到0.9、2017年底跌到0.85。
【漲過頭 美股挫】
若德意志銀行預估正確，這將是歐美貨幣觀察的一次重要交會，也是一場「貨幣戰爭」。在歐元1999年1月登上國際金融市場的短暫生命以來，史上最低點在於2000年10月26日的0.8252；2002年1月實體硬幣開始在民間流通後，則從未低過於0.8578這個數字（出現在2002年1月28日），更曾趁2008年（7月15日）美國金融風暴時一舉攻上1.5990的對美元新高。
由於強勢美元應對的不只歐元，而是全球所有其他主要貨幣，包含澳幣，加幣，人民幣、印尼盾，新加坡幣、日圓、瑞士法郎、土耳其里拉都在狂貶，從而導致本週踏入歐元兌美元1.05的警戒線後，投資人對美國主要跨國企業和出口品牌今年的營收紛紛看壞，美股應聲重挫332.78點。
當年美國經濟表現良好，市場不斷放出聯準會（FED）將升息的風聲，然而由於國際投資客和外匯操盤單位「拋€投＄」的態勢已極為明顯，「升利」將更加遽美元在全球的獨強，反將重創美國的出口經濟。
過去的貨幣控管，常因操之過急而讓整個經濟體的增長陷入泥沼。例如升息多半是為了平抑增長太快速所導致的通膨；寬鬆、降息、貨幣競貶的做法，則是為了拉抬出口、獎勵融資，以刺激經濟、打擊通縮。但《華盛頓郵報》分析師歐布萊恩認為，歐洲央行曾在歐元區依然經濟疲軟的時候，就採緊縮政策拉抬歐元，這是美聯準會今日必須避免的錯誤。
【拿捏升息時機】
儘管我國央行總裁彭淮南12日赴立院財委會業務報告，內容指出美國貨幣政策正常化、歐元區及日本經濟疲軟、中國景氣走緩，代表了「新平庸」時代；但歐布萊恩12日在《華郵》「旺博」專欄指出，美國聯準會不是笨蛋，當前並不是美元政策正常化的時機，貿然實施升息將傷及國內復甦。
歐布萊恩舉例，「要是你是投資人，是買年利率2.13%的美國10年期債券，還是利率0.235的德國10年期債券？」他以此解釋，國際熱錢流向美元的金融生態只是「水到渠成」的結果，聯準會此時反而該透過維持低利幫踩煞車，因為強勢美元有利於美國人海外消費，對於美國出口的製造業卻是壞消息。
一如彭總裁屬意央行以「逆風操作」消除外國貨幣寬鬆政策對國內貨幣和經濟的干擾，深諳獨強美元「雙面刃」性質的聯準會，只怕也是「英雄所見略同」。歐美幣值黃金交叉是反映地區經濟實力消長使然，一時不會反轉；彭總裁預測美國半年後將升息一節，除了認為美元續強外，也提醒台灣投資人注意台幣不得不要跟隨美元「調息」的壓力。
延伸閱讀：
一、Central Banks On Diverging Paths In 2015 （英）
http://www.kitco.com/news/2014-12-22/Central-Banks-On-Diverging-Paths-In-2015.html
二、Leaders Parting of the ways （英）
http://www.economist.com/news/21631777-policy-worlds-main-regions-will-head-different-directions-forecasts-leo
【2015全球大趨勢】升不升息？四大央行分道揚鑣
http://www.cw.com.tw/article/article.action?id=5063071 （中譯）
