The Economist 英國經濟學人
A history of finance in five crises & how the next one could be prevented
金融危機史：5次毀滅性危機
http://www.economist.com//news/essays/21600451-finance-not-merely-prone-crises-it-shaped-them-five-historical-crises-show-how-aspects-today-s-fina
問及人類最偉大的發明為何，答案多半不離印刷、電力等科技發明，而少有人意識到金融契約，在人類過去7千年歷史中扮演著不可或缺的角色；不過，如2008年的金融危機，也為人類社會造成莫大損害。縱觀人類經濟史，人們熟悉的當代金融體系，事實上是由過去5次金融危機所形塑而成。
1790年12月，美國首任財政部長漢彌爾頓提案設立美國央行，翌年2月順利通過後，利用買公債換股份，順利從大量投資客手中籌資，股票市場展現榮景。不過，由於有心大戶的投機操作，證券價格在1792年突然泡沫化，導致央行資金抽空，漢彌爾頓命財政部大量買進國債支持市場，解決危機，立下政府紓困銀行體系的先例。
1820年代，倫敦取代阿姆斯特丹成為歐洲金融重鎮，加上國內工業生產過剩，倫敦交易所對拉丁美洲發出大量公債，卻出現大量投機、浮報狀況；1823年，與英敵對的西班牙拒還債，使2年內債券價格崩盤，發債銀行和投機客大量破產，並傷及製造業部門，產品價格全數下跌。此次危機讓英國重整銀行體系，確立央行的非營利角色。
1850年代，全球貿易量激增，英國工業產品暢銷的同時，也充斥美國市場，阻滯美國鋼鐵、紡織工業發展，企業經營困難，工業生產下降；1857年，造成5千家企業破產，連累政府力推的鐵路建設工程，鐵路股價大跌並癱瘓股票市場，銀行、證券出現倒閉潮，注資建設的英國也遭打擊，導致兩國消費下降，波及歐洲大陸，演變為史上首次全球金融危機。
1907年10月，「聯合銅業公司」老闆海因澤壟斷市場失敗，該公司股價崩潰，導致貸款的銀行出現擠兌，並進一步蔓延至其他銀行；一週後紐約第3大信託公司倒閉，引發市場紐約銀行的大規模擠兌狀況，並迅速擴及全美。最終由以J.P.摩根為首的銀行家出資加強銀行體系，才阻止全面崩潰。這波金融危機催生了1913年的聯邦儲備法案，終止美國百年來無央行管理的狀況。
發生於1930年代的金融危機，史稱「大蕭條」，始於1929年10月29日華爾街股市無預警的崩盤，跌至19世紀以來最低點，引發數波銀行倒閉潮；聯準會即刻降息，但是預期通貨緊縮和低借貸意願扼殺投資消費，美國出現大量失業，經濟倒退並拖累世界各國。政府緊急提供銀行10億美元紓困金消除風險，1934年設立聯邦存款保險委員會，強迫銀行加入，控管風險。