2014年1月中旬以來，西方先進社會輿論突然爆發一股「唱空潮」，立即席捲了前幾年風光一時的新興市場。
2014年1月23日，土耳其里拉、阿根廷比索、南非蘭特、巴西黑奧等新興市場國家貨幣，在外匯市場上相繼大跌，阿根廷比索對美元匯率，更出現單日暴跌逾15%的大異象。這一場突如其來的金融動盪，不啻給予2014年原本可能大好的全球經濟，當頭潑下了第一盆冰水。
【全球復甦動力的破滅】
國際資金加速撤離新興市場經濟圈，加上美、中兩大經濟體的製造業部門都有減弱，導致北美及亞洲股市，在一月底二月初農曆春節前後期間，相繼湧現狂亂賣壓。
這波急遽動盪已然引發了一系列連鎖反應，全球股市紛紛下挫，而伴隨新興市場國家「貨幣大競跌」的，是國際資本的恐慌性外逃。
單單是2014年1月份最後一個星期內，從新興市場股票基金抽離的國際資金，就超過了63億美元，金額之高創下前所未見的新紀錄，而其中更以機構投資人（institutional investors）所贖回的資金，就占了50億美元，亦即80%都是。
根據國際金融協會最近預計，2014年新興市場經濟圈的總資金流入規模，下降幅度可能超過3%而來到1.029兆美元，創下自2009年以來的最低水準，僅僅投資於新興市場經濟國家股市的資金，其流出量就高達170億美元。這可謂是過去5年來新興市場經濟國家所遭遇最差勁的新年開局情勢。
國際機構已開始認定新興市場經濟體，已不太可能繼續扮演「全球復甦成長動力源」的夢幻角色了。
【脆弱五國的新恐慌】
阿根廷事件一爆發，立即壓迫印度、土耳其與南非央行即時大幅提高利率，以阻止國際資金的落跑；印、土、南非，再加上印尼、巴西這五個國家，馬上為此而被冠稱為2014年全球「脆弱五國」（Fragile Five），因為這五個新興市場經濟體的共同特徵都是：高度仰賴外國投資資金以融通進口，以及可能隨著2014年都各自的全國大選而來、長達數月的政治動盪期；當下所迫切需要的改革，恐怕都會因此失去支撐力道。
再加上，過去一個月間泰國與烏克蘭兩國所爆發的政治爭議性的激烈示威、抗議事端，且皆已持續數周之久，尤難見到任何轉緩平復的契機，更讓國際投資人難以對新興市場經濟的動盪視而不見。
事實上，除了股票基金恐慌升高之外，新興市場經濟體的債券市場風險，也同樣在加速飆高，在一月底的被贖回金額，也創下了2013年第二季末以來的最高紀錄。
【美中頹勢加深危機感】
2014年2月3日國際供給管理協會（ISM）公布1月份美國製造業指數從56.5暴減至51.3，而與中國製造業與服務業PMI指數雙雙下滑趨勢遙相輝映，這種全球兩大經濟齊步下滑的窘態，當然立即招致國際投資人，恐慌地棄守風險可能轉高的股市，轉而擁抱傳統「安全資產」。
而究竟這樣子的轉變，是會更加速新興市場經濟圈「資產泡沫問題惡化」，或是可以增進「資產泡沫問題穩定化」，正是國際研究機構所要新生聚焦正視的新課題。
【台灣「保三」新挑戰】
在管中閔領軍的國家發展委員會2014新年對外經濟發展大規劃中，原本就寄予新興經濟市場極高比重的新願景期待，但就在馬年新春假期的震盪，恐怕影響的不止是出口外銷的開展，更會挫折了2014全年經濟「保三」的「夢幻」實現。