美國11月CPI年增率已來到6.8%，且連續兩個月都顯示幾乎所有物價項目都上漲，進而導致民眾的通膨預期不斷上升。美國通膨急升至40年來的高水位。
聯準會展鷹
12月 15日FOMC會議之後宣布明年1月起加快減購債(Taper)，由目前每月減購150億美元擴大到300億美元，其中 200億是國債、100億是機構抵押貸款證券(MBS)。照此計畫，美聯準會將于明年3月前結束購債。聯準會做出如此強硬表態，目的是為了展現對抗通膨預期的決心。
而在聯準會經濟預測總結 (Summary of Economic Projections，SEP)更顯示，官員對明年政策利率的預估大幅上修，17位官員預測明年升息1碼的僅1位，預測升2碼的也只有5位，然有高達9位官員預測升3碼，2位預測升4碼；利率預估中位數由前次的0.3%大幅攀升到0.9%，即明年預估升息3碼；2023年則再升3碼。
主席鮑爾(Powell) 在記者會後也明確表示政策方向：不會在減購債結束前升息；及減購債結束後可能不會隔太久升息，不排除在達成充分就業前升息。
股市逆勢大漲
這樣的鷹派結果，按常理會對身處歷史高位的美股市場造成打擊，不過美股、甚至美匯昨晚的表現卻出人意表：美股由跌轉升， 當中新經濟股及疫苗股領軍，帶領科技股主導的納指抽高逾327點，升幅2.2%，道指及標普500指數亦分別升1.1%及1.6%。
美股反應熱烈的原因是過去數月聯準會一直堅持眼下通膨為暫時性，才會遲遲沒有明確舉動，但這次聲明及加速縮減購債展現了聯準會新的態度，會採取積極的手段。市場也因此認定聯準認真對待通膨的明確訊號，不再如先前有可能坐視物價失控的質疑。此舉無異掃除市場疑慮，讓靴子落地。卻除了不確定性，美股隨之翻紅。
聯準會的新論調
但值得注意的是，美聯準會在貨幣政策聲明中刪除了對通膨是「暫時性」(transitory)的描述，關於通膨的幾處措辭也變得更為謹慎。美聯準會認為通膨已不僅僅是部分行業的問題(sizable price increases in some sectors)，而是已在經濟中廣泛蔓延。
政策聲明還刪除了「通膨持續低於長期目標」的表述，對於通膨的態度從「寬容」轉向「嚴陣以待」。另外也指出「最近幾個月就業穩步成長，失業率大幅下降」。同時，面對omicron變異株的傳播，聯儲會也強調「病毒新變種帶來了風險」。
重建信譽
美聯準會的上述舉措主要是為了重建信譽(credibility)，還不能算真正意義上的抑制經濟擴張。對央行而言，信譽非常重要，之前美聯準會低估通膨已經造成聲譽損失。如果這次美聯準會繼續輕視通膨，那麼通膨預期就可能失控，美聯準會自己就會成為高通膨的導火線。
因此，在當前形勢下，美聯準會必須把「防通膨」放在比「促就業」更突出的位置，並且讓市場相信它對通膨仍具有控制力。