【台灣醒報記者呂翔禾台北報導】「雖然美債殖利率飆升，但不一定會導致通膨！」30日北威論壇上，北威董事總經理劉憶如指出，美債殖利率、美國TIPS債券都呈現全世界有可能進入大通膨時代。不過東吳講座教授許嘉棟表示，原物料價格並沒有大幅上漲，因此通膨機率不高。寬量國際策略長谷月涵也認為，雖然經濟開始復甦，但過熱的機率並沒有想像那麼高。
出現過熱通膨風險
香港北威國際集團董事總經理劉憶如表示，全世界都在擔心在美國無限印鈔下，是否會出現通膨，世界上出現真正大通膨是1970年，當初有幾個觀察點，例如貨幣供給M2，如果M2指數很高，就容易伴隨通膨。不過今年出現的例外狀況是M2創下歷史新高，但是目前尚未通膨產生，背後原因值得細究。
另外，還有美國的抗通膨債券TIPS，由於TIPS的機制是通膨多少就會彌補投資人多少，與一般公債的利率差與價差就是很好的觀察指標，目前TIPS的利率是-2%，與一般殖利率相差很多、利率往下，確實呈現出通膨的風險。她分析目前市場比較抗通膨的指標有原物料、貴金屬還有黃金，價格走位都可以觀察。
泡沫化恐導致通縮
不過東吳大學辜濂松先生紀念講座教授許嘉棟指出，目前全球的資金氾濫，但原物料價格卻相對平穩，因為錢都跑到金融市場，而現在物價雖然沒有上漲很多，但整體趨勢還是向上，他比較擔心資產泡沫化的問題，因為這些錢大多是跟銀行借來的，如果泡沫破滅，會讓消費更萎縮。
因此他認為短期通膨的機會不高，除非疫情短期內能有效控制，全球經濟快速復甦時，但央行未能及時退場，或是資金從資產市場轉移到商品市場時，並未導致資產泡沫破滅。不過現在外資大量流動、國際匯市大幅波動，導致新興經濟體貨幣貶值、受損嚴重，讓所得與財富分配惡化。
謹慎應對通膨可能
「確實有通膨風險，但現在還不需要過度擔心！」寬量國際策略長谷月涵直言，美國現在房貸利率上升，壓縮消費者需求，這會是對通膨的煞車。另外最近美元雖然比較弱，但過去1974年、87年與2000年的通膨拉太快，過去給股市壓力比較大，因此現在美元下跌也面對壓力。
台新投顧總經理李鎮宇認為，聯準會今年預計還是要安撫市場，因此他預測最快明年會升息。美國確實會有通膨風險，不過上半年看來不用太擔心，年底可能會出現風險。他也指出，美國的垃圾債最近又創歷史新高，不是好現象，另外新興市場要小心停滯性風險的可能。
