過去一年，台灣民間消費因疫情衝擊而略為萎縮，但在出口貿易屢創佳績的加持下，主計總處將2020年台灣經濟成長從之前預估的2.54%上調至3.11%。然而，在提高國內生產毛額(GDP)的同時，由於境外資金匯回增加國外要素所得，造成2020年國民儲蓄達到7.71兆元，超額儲蓄(儲蓄減去投資)更是超過3.17兆元，皆創史上新高。
儲蓄多，投資少
其中，受到矚目的是，面對國民儲蓄逐年增加，尤其超額儲蓄不斷飆高，究竟是好事抑或是壞事？其實沒有絕對答案。在學理上，任何國家經濟發展初期，如果國內儲蓄薄弱，勢必影響公私部門投資動能，甚至必須尋求國外資金，解決資金不足的燃眉之急。
依據主計總處資料顯示，1970年代之前，台灣的儲蓄是極端不足，超額儲蓄經常呈現負值。不過，1990年代之後，隨著台灣經濟快速成長，投資卻未與時俱進，造成超額儲蓄開始上升，從2009年突破1兆元快速上升至2020年3兆元以上。雖此意味著「台灣錢淹腳目」榮景，卻又無法掩飾其背後所反映的國內投資不足困境。
檢視國內投資毛額(包括民間及公共建設等投資)占國民所得毛額之比率可以發現，從1980年代平均25.7%、1990年代26.6%、2000年代22.9%，下降至最近十年僅有21.9%，不但不如南韓、日本等先進國家，更是落後中國大陸、越南等新興國家。
勞工薪資沒有成長
不過，更加無法忽略的是，在整體超額儲蓄中，家庭儲蓄與企業儲蓄占比之消長。回顧1990年之前，家庭儲蓄佔超額儲蓄的7成，雖之後家庭儲蓄金額有所成長，但占比則是逐年下降至最近10年的不及3成。如果將儲蓄作為分配經濟成長的果實，顯然近10年來企業在分配經濟成長果實上大幅超過家庭。
從上述家庭儲蓄占比的下降，其實是反映近10年來或是近20年來，台灣受僱勞工薪資所得沒有成長甚至陷入停滯的事實。亦即近年以來，台灣在超額儲蓄急劇飆高的背後，卻又逐漸呈現貧窮暈染所延伸的社會隱憂。
超額儲蓄轉投房市
誠如許多學者專家再三指出，儲蓄未被民間投資吸收，是導致超額儲蓄增加的癥結，如此龐大閒置資金除了極易移轉投入房市，炒高房價讓薪資微薄的年輕族群望屋興嘆之外，部分則是投入股市，炒高股價讓脆弱的經濟結構添增泡沫風險，此對社會或經濟長期發展而言，是值得重視的警訊。
在此同時，我們不厭其煩解讀這些眾所皆知，卻又極易被忽略的現象，乃是希望政府在追求經濟成長的同時，能夠瞭解社會內部所存在的隱憂。因此，未來除了透過政策工具疏導，將超額儲蓄移轉為投資之外，如何透過配套措施解決已日積月累的社會隱憂，進而成為拉抬經濟持續成長引擎，是政府極為迫切之挑戰。