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美歐以債養債 劉憶如:經濟恐崩盤

祝潤霖 2020/06/22 19:45 點閱 11123 次
劉憶如(中)說,「這些印出來的鈔票在哪裡?從美國股市的表現就不難看出。」(photo by 祝潤霖/台灣醒報)
劉憶如(中)說,「這些印出來的鈔票在哪裡?從美國股市的表現就不難看出。」(photo by 祝潤霖/台灣醒報)

【台灣醒報記者祝潤霖台北報導】「通貨膨脹現在還沒發生,但景氣回溫時可能要小心!」北威董事總經理、前財政部長劉憶如22日在北威論壇表示,美國、歐盟為紓困大量印美元、歐元,也造成各國及企業大量發行垃圾債券,如果政府沒辦法收到稅,企業沒有營收,最終無法償債,將陷入以債養債的惡性循環,經濟恐崩潰。

QE讓股價經濟背離

「疫情讓全球經濟萎縮5.2%,是從1870年以來最嚴重的一次。」劉憶如指出,全球平均收入將呈現負成長,如果拿5月份跟去年同期比,零售業下降了6%,製造業比疫情前下滑了15%,GDP可能會創下有史以來最差的紀錄。

劉憶如表示,美國在股市重挫後下猛藥,但降息4碼對股市作用不大,財政及貨幣政策雙管齊下才能有起色,央行無條件加碼買債,無限量QE後才開始上漲。3月23日後也帶動台股翻轉,到現在仍繼續上漲,但還沒有回到疫情前的高點。

「QE發行造就股價與經濟的背離,寬鬆的貨幣會否造成日後通膨?」劉憶如強調,美國2個多月舉債超過3兆美元,佔GDP約15%左右,鈔票是央行的負債,買外匯存底如美債、歐債、黃金才是央行的資產,必須是風險低的投資物件。

印鈔撐起股市榮景

劉憶如指出,2008年金融海嘯發生時,美國央行發行了9,000億美元,也買了各種公債,QE之後膨脹到4兆5,000億,也就是花了3兆6,000億買公債,後來美國經濟比較好時,就開始調升利息,把4兆多收到3兆多,到今年2月才回到4兆,現在又變成7兆,中間只有2個半月的時間,多印了70%的鈔票。

「這些印出來的鈔票在哪裡?從美國股市的表現就不難看出。」劉憶如說,許多企業發行了一些垃圾債券,沒有人要買,都由美國央行買下,歐盟發行歐元也達到6兆,已經超過歐盟GDP的50%。日本央行則是直接買股票,日本有46%的公債就是央行買的,日本所有企業股票30%最大股權持有人是央行。

「債多不愁?」劉憶如強調,黃金從3月22日的1,488美元漲到6月22日的1,770美元,幅度達19%;比特幣也從3月22日的5,830美元上漲到6月22日9,384美元,漲幅達61%,在在顯示出市場對日後鈔票是否值錢的擔心。生產量固定及消費者無意購買時,通膨暫時不會發生,但景氣回溫時則要小心。
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劉憶如在北威論壇警告,美國、歐盟為紓困大量印美元、歐元,將陷入以債養債的惡性循環。(photo by 祝潤霖/台灣醒報)

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