油價還會下跌 修正期小心股市波動

呂翔禾 2022/08/18 17:36 點閱 11179 次
北威論壇上,專家認為通膨最高點應該已度過,但經濟沒那麼快恢復成長動能。圖為李鎮宇(資料照)
北威論壇上,專家認為通膨最高點應該已度過,但經濟沒那麼快恢復成長動能。圖為李鎮宇(資料照)

【台灣醒報記者呂翔禾台北報導】「油價將會逐漸下跌,讓通膨漸漸緩解,但下半年仍在軟著陸階段,小心股市仍有不穩定波動!」18日的北威論壇上,中信首席經濟學家林建甫預測,隨著美國、伊朗、委內瑞拉等國增產原油,國際通膨可望逐漸緩解,但股市在調整期間恐有大波動。台新金控首席經濟學家李鎮宇認為,2023年下半年景氣才開始回溫。

新興市場升息風險

中信金控首席經濟學家林建甫說,美國開始升息,在過去常出現新興市場遭到「剪羊毛」的狀況:美國聯準會降息,資金從美國流到新興市場,但由於通膨嚴重,聯準會宣布升息,資金又很快從新興市場從股市、匯市中逃脫,讓新興市場投資陷入瓶頸,甚至爆發系統性金融風險。

不過他認為,隨著國際原油價格開始下落,許多原物料價格也開始下降,晶片問題陸續獲得解決,他認為在未來美國央行還會再升息,9月、11與12月都還會再各升2碼,歐元區的升息也比過去激烈,擺脫8年來負利率的處境,通膨應該會慢慢改善。

通膨可望逐漸減緩

林建甫提醒,中國的房地產與地方債務問題,恐增加企業違約風險,必須要留意,另外也要關注升息對新興市場的影響,在面對這麼多不確定因素下,需要小心下半年的股市恐有較大修正的可能。台新金控首席經濟學家李鎮宇則認為,從現在到明年下半年應該會是中期的景氣調整。

李鎮宇說,拜登現在也試圖複製柯林頓過去用財政政策刺激經濟,避免經濟硬著陸的策略,因此也在今年通過《晶片法案》與《反通膨法案》,有望減緩升息對景氣的衝擊,因此雖然目前衰退的速度比預期還要快,但他相信美國經濟會軟著陸,逐漸度過通膨危機。

下半年休養生息

李鎮宇也擔心中國的經濟可能會有流動性陷阱問題,代表中國的資金無法從銀行有效的傳導到實體經濟,因此他認為中國今年經濟應該很難保5,官方還是以政治維穩為主要目標,至今都未推動大型財政政策或基建計劃。他認為,中國要以貨幣政策解決金融危機不容易,未來最好還是要有大規模財政措施。

「全球經濟到明年中都處於『休養生息』的狀態!」李鎮宇研判,美國的油價與房價指數都在往下走,因此6月通膨9.1%應該就是最高點了,最糟糕的狀況雖然已經過去,但供應鏈還在持續調整庫存,聯準會可能還會再升息,這些影響會延續2到3季左右,到明年中才有機會啟動降息的循環、使景氣成長。