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【先憂後樂集】魚與熊掌 希臘協議沒有退路 (胡業民)

胡業民 2015/06/23 09:12 點閱 1751 次

經過數月的爭執仍未獲協議後,使得希臘經濟陷入空前危機,希臘總理齊普拉斯22日向德法領袖及歐盟執委會主席提議作出讓步,企圖使債權人撥出凍結的紓困金援,避免希臘因出現債務違約局面,而必須退出歐元區。

希臘民眾普遍認為,其經濟若是退出歐元區,必然立即陷入災難,故即使有大多數人反對政府撙節措施,但是仍有72%的人反對退出歐元區,使希臘必須面對魚和熊掌的抉擇。

【雙方都陷入兩難】
但是另一方面,雖然德法歐盟處於債主一方,似乎掌握主動權,也難拒絕希臘提出之協議,而任憑希臘債務危機蔓延。在歐元區整體利益為先的前題下,歐盟一方必須評量因拒絕協議紓困希臘,使其退出歐元區而造成歐元乃至歐洲經濟亦屬大災難的後果,同樣也面臨兩難困局。

正因上述兩邊均陷入不能輸的兩難局面,幾位強硬的領導人都得盤算各自「最少的損失」,即使不為希臘,也要為歐盟體系斟酌。

【尋求妥協方案】
希臘參與歐元貨幣體系,增加了國際貿易投資的便利和國內物價的穩定,惟其代價是喪失貨幣發行權,進而失去央行經由貨幣貶值來調節國內經濟體質的可能。

按照傳統國際經濟理論,陷入結構性弱質經濟的國家,短中期都可以貨幣貶值來做結構性的調整,此為獨立發行貨幣國家中央銀行可以因應的選擇政策工具。因為在大多數時候,民主國家面臨政策困境時,國內失業率減少的考量,畢竟遠大於匯率不貶值的堅持。

在兩方均以留在歐元區為重情形下,希臘只好以不斷推出其撙節版本和忍受經濟的持續蕭條為代價,這會使調整的痛苦延長,此在民主的希臘,是否能夠被民眾接受?為了人道主義和歐洲整體的願景,德法和歐盟首長此時仍受期待以其高度,在希臘提出協議中找到妥協方案,並協助希臘度過難關,對歐盟而言可使其損失最小,長遠來看更會是正向的發展。