強勢美元時代已然來臨。過去20個月美元匯率遽升,全球「雙元貨幣體制大」回轉,世界經濟重返美元獨強的「一元貨幣」時代。
2013年美國聯儲會QE退場政策,從醞釀到實施的過程中,國際市場就已經對「美元走強」形成了一致性預期,但是真正的「強勢美元」則是自2014年5月開始躍動。
此後短短5個月期間,衡量美元匯率在國際市場貨幣價格強弱勢的「美元指數」從79.2一口氣勁升到86的高位,突破既往3年多來最高85的門檻,回復到逼近2010年的88.3水準。
【唯一強勢貨幣】
2014年7月,隨著伊斯蘭國暴亂和烏克蘭局勢惡化,「世界風險」升高,美元指數上升了2.09%,創下2013年2月以來最大單月升幅。
2015年2月16日,美元指數站上94.45的新高位置,也就是說,今年開年至今的短短幾個星期,美元匯率又勁升4.2%,回復到相當於2003年9月的水準,正朝向2003年初的指數99邁進。
從2008年以來,歷經次貸危機、歐債危機、地緣政治風暴及油價暴跌的動盪,無一不伴隨「全球保護主義」的盛行,而屢屢造致美元指數的上下激盪。
【持續升值空間大】
就當今全球經濟大態勢來看,美元匯率價位,還可以再進一步拉高。美國歐巴馬政府支持率大頹降,歐洲經濟因會員大國衝突而有再度深陷通縮的危險,德國身為一直保持穩健發展的第一大國,經濟卻出現少見的乏力窘態所造成的「歐美領袖國家風險」。
亞洲大國日本因提高消費稅造成劇烈衝擊的「失落經濟的新頹勢」及中國大陸新常態經濟大放緩,在在顯見全球主要經濟體「不確定風險」同步提高。
加上2014年第3季以來,全球化運動退潮,以及世界經濟金融市場風險的再起,無一不預示「美元升值」必然的持續性。
根據美元經濟學研究專家的歷史性研析推斷,美元指數85是美元匯率熊市的臨界點,而美元指數93,則是美元價位邁進牛市的門檻界限值,也就是說,只要在羊年新歲假期間,跨越了美元指數93門檻,則美元持續挺高的機率就非常大。
因此,預測在2015年上半年,美元指數挺進100,亦即再漲升5.9%的可能性極高,甚至於在2015年底前,直追2001年7月美元指數121的高位,即再繼續升值28%的機會,也不能予以排除。
當然,這樣一來美國股市勢將面臨極大的下跌風險;而貨幣政策方面,鑒於歐洲經濟持續疲軟,歐洲ECB勢必進一步採行與美國貨幣政策愈發背離的寬鬆舉措,必然會繼續打壓歐元,而持續推高美元的強勢價位。
【亞洲國家須警惕】
作為全球金融體系的中樞核心,美元的持續高走強勢,對世界經濟發展走向也必將掀起新一波蝴蝶效應,下至新興市場國家的經濟復甦態勢,上至國際金融市場股市與債市的變動,都會帶來莫大影響。許多經濟體和主要貨幣,都面臨著巨大的危機。
根據20世紀世界經濟國際化發展的歷史驗證,「美元走強」通常預示著開發中國家的經濟大動盪;從2014年6月以來的8個月間,美元指數已經向上攀升超過了20%,美元對俄羅斯盧布的升值幅度超過85%,對巴西雷亞爾的升值幅度超過29%;韓國綜合股指(KOSPI)明顯大跌,外國投資者賣出首次超過買入,外匯市場也同樣受到了不小的衝擊。
更值得注意的是,受到美元強勢的影響,全球資金已大量從新興市場經濟國家迅流而出,對亞太區域經濟發展尤其產生極重大影響。包括台灣在內的2015年亞洲區域國家經濟,也都要有所警惕。