《物價跟你想的不一樣》

醒報編輯 2024/11/11 18:55 點閱 307 次

物價與我們的生活息息相關──從日常用品、飲食、醫療、住房、薪資……,物價對我們每一個人的影響無所不在;對於每一間商家、企業與品牌,從原物料的價格到商品的定價,物價也是影響其營運生存的關鍵;而對整體社會來說,物價更是關乎經濟穩定最重要的指標之一。

本書由曾任職日本央行、被譽為「日本物價理論與實證研究第一人」的東大經濟學教授渡邊努,從最基礎的基礎開始講解,透過日常實例,深入淺出介紹至今經濟學界的物價理論研究成果,深刻描寫與我們的生活密切關聯的「物價經濟學」是如何演進。

今天的物價比昨天高,明天的物價又比今天更高——這就是通膨;反之,物價逐日下跌則是通縮。通膨與通縮都會讓我們的生活變得混亂,因此兩者皆不令人樂見。可以的話,誰都希望能免則免,那究竟為什麼明明沒有人希望通膨或通縮發生,卻還是發生了呢?

正如我們已經在前一章所看到的,各項商品的價格變動與蚊柱(=物價)的移動是兩回事,所以「通膨與通縮是因為各種商品價格的漲跌才發生」,這種單純的回答並不能夠解答我們的問題。

貨幣需求和吸引力

蚊柱的移動取決於對貨幣的需求與其背後的貨幣吸引力。所以要回答「為什麼會通膨?為什麼會發生通縮?」的問題,必須理解貨幣需求增減的機制才行。此時很重要的一點就是,對於貨幣的需求不僅要看貨幣今天的吸引力,也要看明天的吸引力。

舉例而言,假如我們知道明天貨幣將會增發,貨幣吸引力將大幅減少的話,就算今天的吸引力再大,也不會想在今天持有貨幣,結果就會導致今天的貨幣需求減少,物價上漲;反之,如果我們知道今天的貨幣雖然增加,但那只是暫時性的,而明天就會恢復原來水準的話,則貨幣的吸引力與需求都不會減少,物價也不會改變。

這裡所說的「今天」,就是今天這短短的一瞬間,但「明天」卻是接下來的每一天,是會持續到很久以後的未來,所以人們所關注的焦點,也不會是貨幣的吸引力在「今天」有什麼變化,而是「明天」會如何變化。

景氣取決於心態

由於在決定要持有多少貨幣的時候,將來貨幣的吸引力會如何變化是非常重要的事,因此人們會絞盡腦汁進行預測,不過就算再怎麼努力,也不可能百分之百掌握未來,一定會有幾分不確定性,因此關於貨幣吸引力的「預期」會搖擺不定是無法避免的事,這種搖擺不定就會引起物價的變動。

俗話說:「病由心生。」但我還聽過一種說法是「景氣由心生」,如果企業經營者或消費者認為景氣很好,所以順勢積極而為的話,最終也將使景氣變好;如果他們對將來很悲觀,支出變得比較謹慎的話,景氣也會變差。

換句話說,意思就是景氣取決於人們的心態。一寫到「心態」就有種不太對勁的感覺,好像比起科學更接近精神論,但現代經濟理論把這描述為人們「預期」的搖擺不定。跟景氣一樣的是,物價不管是上漲還下跌,也都取決於人們的預期(心態)。

傅利曼的經濟主張

建構現代經濟理論核心,尤其是有關物價、景氣循環、貨幣政策等理論的權威傅利曼,在一九七○年發表的著作中,有一段敘述的主旨是「通膨與通縮皆為貨幣現象」。意思就是說,流通在市面上的貨幣量過多就會通膨,過少就會通縮。

但這裡隱含著一個更重要的訊息,傅利曼透過這段敘述提出了一個主張,就是物價並非取決於對個別商品的需求與供給。他也主張人們的預期會在物價的決定上扮演核心角色,並且因為這項成果而在一九七六年獲得諾貝爾經濟學獎。根據傅利曼的研究成果,即使說成是「通膨與通縮都看人心情」,我想在天上的他應該也不會生氣吧。

預期的搖擺不定

關於預期的搖擺不定會引發通膨或通縮的原理,稍後會再詳細說明。在那之前,我先在此讓各位感受一下預期搖擺不定的重要性何在。

這裡先假設有一位生活在美國的日本人,他在美國企業工作,薪水拿的是美元,他雖然會購買當地的商品,但因為食品等類型還是偏好日本商品,所以會利用網路或拜託認識的人從日本進口。我們來思考看看這個人的物價,跟在日本國內工作生活的人的物價,究竟有何不同?

對他來說,物價是美元這種貨幣與商品的交換比率。如果限定在購買日本製商品的話,由於商品價格是用日圓標示,因此貨幣為美元、商品為日圓,貨幣單位是不同的。

若商品日圓標示價格上漲,貨幣可購買量減少,這一點跟住在日本的日本人一樣,但他的貨幣可購買量還要考慮到匯率。若日圓升值、美元貶值,日本商品換算成美元的價格會上漲,貨幣的可購買量就會減少;若日圓貶值、美元升值的話,情況則相反。

匯率會起伏不定?

雖然商品的日圓標示價格大幅波動並非常態,但匯率卻會每天大幅變動,所以他應該會強烈意識到匯率的波動才對。至於匯率為什麼會起伏不定?因為動用大筆資金的投資人,會基於種種的預期而買賣日圓,換句話說,匯率會因為投資人的預期而變動。

舉例而言,若許多投資人預期日圓接下來會貶值並賣出日圓的話,結果將使日圓變便宜,如此一來對這個人來說的物價就會下跌。

日圓會貶值的投資人預期背後,肯定有他們精心思索過的理由,不過從第三人的角度來看,預期只不過是投資人的臆測而已,雖然聽起來有點冒犯,但就是端視投資人的心情。所以對這個人來說,物價取決於投資人的心情,通膨或通縮也取決於那些人的心情。

比特幣的搖擺不定

再舉一個比特幣的例子好了,在我周遭用比特幣付錢的人也增加了不少,不僅如此,聽說也開始有人收取比特幣作為勞動的報酬,也就是薪水。對那些人來說,物價就是比特幣與商品的交換比率。

按照目前的現狀,比特幣的價值多以與日圓的交換比率來表示,在與日圓對比之下,比特幣價值上升就表示,如果商品的日圓標示價格沒有改變的話,那個人的物價下跌的意思。

有交易過比特幣的人就知道,比特幣與日圓的交換比率忽高忽低,因此對此人來說,物價也會劇烈變動。至於比特幣與日圓的比率為什麼會忽高忽低,是因為以投機目的持有比特幣的人群會照自己的預期去交易,如果覺得接下來會漲的話就買進,反之則賣出。由此也可看見,通膨或通縮背後,存在著人們搖擺不定的預期。

不知道這些例子是否讓你體會到,心情或預期的搖擺不定有多重要?接下來,我們來看看預期的搖擺不定會招致什麼更重大的結果。

自然失業率假說

自然失業率假說就是像這樣藉由帶入「通膨預期」這個第三項因子,試圖理解通膨率與失業率之間觀察到的相關性,可以說是解開糾纏的義大利麵的一個劃時代想法。但這時候如果冷靜下來重新思考的話,會產生一個疑問:明明是在思考通膨率與失業率之間的關係,為什麼必須把通膨預期這種東西也端出來呢?

自然失業率公式的右邊有失業率與通膨預期,而通膨率會取決於失業率,應該不是什麼太令人意外的事。失業率降低的話,由於也會出現人手不足的企業,因此可以想像到的是薪資也會提升,然後物價應該也會隨之上漲。

關於通膨預期在等號右邊的理由,雖然我很想解釋成只要人們覺得會發生通膨,實際上就會通膨,但人們的預期與實際上發生的事當然是兩回事,用心想事成這種精神論來硬辯,恐怕有點強詞奪理。

其實這個部分就是自然失業率假說的關鍵。要說明這件事,必須從本書在前文說明中一律忽視掉的、與價格有關的重要事實開始介紹才行。那個事實就是:商品的價格並不會天天改變。

價格不會天天改變

超市裡面雖然陳列著許多商品,但所有商品的標價並不會每天都重寫一次,大部分的標價都跟前一天一樣。雖然特價商品會調降價格,但不是所有商品都會特價。此外,特價商品在經過幾天以後,等特價結束就會恢復原價。

今天的標價會跟昨天一樣的,不僅是超市這種通路而已,從事生產的企業也一樣,製造企業批發給通路時的價格也很少會變更。此外,服務雖然不是商品,但情況也不例外,理髮店的費用或餐廳菜單的價格等等,大多數情況下都跟昨天是一樣的。

根據一項觀察市面上所有商品價格的研究顯示,價格被固定住的商品比例,在一般月份大約占整體的四分之三。如果價格是由需求與供給所決定的,那麼就像下雨天很少客人會到餐廳用餐,因此餐點的價格應該會下降一樣,即使價格每天隨著需求與供給的變動而朝更暮改,也不是什麼令人意外的事。

在飯店的房費等部分,實際上那樣的例子也愈來愈多,也就是所謂的動態定價。不過那樣的定價方式仍屬少數,大部分的商品與服務價格都與需求無關,仍然會維持與前一天同價。

凱因斯—價格僵固性

第一個提出這種特性很重要的人是凱因斯,這又叫做「價格僵固性」。經濟學可以二分為個體經濟學與總體經濟學,概略來說,個體經濟學中認為價格會隨供需而彈性變動,相對於此,總體經濟學中則認為價格是僵固的。說到個體與總體,本來的意思其實是微觀與宏觀的視角差異,但實際上其中並沒有太大的差別,與之相比,把價格視為彈性的還是僵固的,這個部分的差異反而更大。

價格為什麼是僵固的?這個問題本身對經濟學來說就是非常重要的議題,至今依然有許多研究者苦心鑽研。在這之中孕育出來的想法之一,就是「菜單成本假說」,在此先簡單介紹一下。

餐廳要改變價格必須重寫菜單才行,而那需要一筆費用,重寫菜單所需的費用雖然不會太貴,但也肯定不會是零。舉例而言,假如萵苣的價格上漲時,中華料理店的老闆想要調漲萵苣炒飯的價格,但那家店的菜單如果是以很精緻的皮革製成,老闆會認為「為了一個萵苣炒飯就重新印製也太不划算」,結果萵苣炒飯的價格就被固定在那裡了。像這樣因為不想更新菜單而導致價格僵固——這就是「菜單成本假說」。(宇欽/輯)

《物價跟你想的不一樣》
作者:渡邊努 (東京大學研究所經濟學研究科教授)
出版社:臉譜

其他書訊:

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