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目前,我們正處於關鍵的時代轉折點。美中貿易戰、地緣政治、極端政權的騷動、就職困難卻又處處缺人才、供應鏈混亂、升息、通膨,以及各種金融市場的動盪,未來愈來愈不可預測。
在社會、經濟都處於極大變動的情況下,資產很容易不知不覺縮水,甚至因為投資失當而產生虧損。因此,經濟學家、全球策略專家艾敏‧尤爾馬茲指出,為了把握現況、洞悉未來,我們必須讀懂經濟指標。
本書不只能讓投資人在股市、匯市、債市都更有優勢,對於需要判讀景氣的企業主管、業務人員也能派上用場,甚至可以幫助想要抗通膨的家庭做好穩健的理財規劃。
本書將介紹如何解讀及運用經濟指標。不只是投資人、在金融機構服務的人,或是從事全球貿易相關工作的人,這本書也能對所有商務人士,以及未來要修讀經濟學的學生有所幫助。
先說結論,在投資或分析經濟趨勢之際,最重要的是別因為眼前的動態而暈頭轉向,而必須具備「大局觀」。
大局觀的經濟資訊
我在分析每天的行情時,不僅會掌握地緣政治的狀況,也會結合民族學、宗教學等知識,不斷更新大局觀的資訊。
隨著全球化趨勢發展,世界各國之間的經濟關係更加緊密。美國的金融危機禍及全球,或是經濟規模比較小的新興國家發生危機、波及先進國家而擴大風險的狀況也是屢見不鮮。
而且,由於經濟結構的差異,有些國家步伐較快,走在全球經濟的前面,有些國家則行動較慢而落後。理解這種充滿活力的經濟變化以及背後的機制,是建立「大局觀」的第一步。
投資有點像戰爭。不是短期的勝負,而是長期的抗戰,因此「戰略」比戰術更重要。即使有再優異的戰術技巧,如果不了解市場走向,就有可能遭到市場的快速波動擊垮。而所謂的戰略,就是解讀大局觀。
五十年一遇大轉變
至今為止的經濟指標,通常是由總體經濟學專家針對一般市場行情進行分析。然而,今後不僅是投資人,所有商業人士都可以透過仔細觀察經濟指標而獲利。
原因在於,當前的世界經濟可以說是五十年一遇的狀況,正在經歷重大的轉折。這個大轉折點就源於,自一九七○年代到一九八○年代以來,我們正步入巨大的通膨時代。
美國的消費者物價指數在一九七四年十二月比前一年同月上升一二‧三%,在這之後,雖然指數曾經短暫維持平穩,但到了一九八○年三月,又比前一年同月上升一四‧八%。前者是受到第一次石油危機影響,後者是第二次石油危機造成原油價格上漲所導致。
低成長率、高通膨
自二○○八年全球金融危機以來,許多先進國家一直受到低成長率與通貨緊縮所苦。為了盡可能提高成長率,達成二%的通膨目標,採行積極的貨幣寬鬆政策。然而,自二○二一年五月左右,美國經濟迅速轉向高度通貨膨脹,到了二○二二年七月,消費者物價指數甚至比前一年同月上升達九‧一%。
順便一提,我在土耳其出生,高通膨在這個國家是家常便飯。在一九八○與一九九○年代,兩位數的通膨率可以說是司空見慣,甚至曾經有過高達八○%、九○%這樣不可思議的通膨時期。我個人對此也有切身經驗,剛上小學時,瓶裝或罐裝的果汁一瓶才賣十土耳其里拉,但我高中畢業時,已經上漲到一百萬土耳其里拉。
價格調整陷入混亂
當真正的通膨來襲時,各種物品的價格不得不經常跟著調漲。不只是企業之間交易的原料價格變動,企業銷售給消費者的產品與服務零售價格也必須調整。更進一步來說,上班族的薪資與公務員的薪水都會受到影響。總之,一切有標價的項目,都必須重新調整。
然而,由於訂價方式並沒有明確的指引,所以針對價格需要調漲多少,各企業甚至政府機關都各行其事,導致社會上所有物品的價格,都陷入極度混亂的狀態。
這才是高通膨的最大問題。當社會上的價格調整陷入混亂時,社會秩序也會跟著陷入混亂。如果薪資同樣隨著物價調升就罷了,但是,薪資調升的幅度低於通膨率時,人們的購買力將大幅下降,必然會在生活上形成極大的壓力。
喪失價格敏感度
通膨的另一個負面影響是,人們將喪失對價格的敏感度。尤其是在物價一年上升八○%、九○%的高通膨時期,我們根本無從判斷眼前的物品價格究竟昂貴還是便宜?於是,當一個國家的貨幣不斷貶值時,物品價格就不會再以自己國家的貨幣來標示,而是將改以美元標示價格。
當然,我並不知道今後日本會不會受到高通膨所衝擊。但是,以二○二二年的狀況而言,日幣兌美元的匯率波動非常劇烈。我想大家看新聞都可以感受到,日圓貶值,也就是日圓的貨幣價值下降,正是造成通貨膨脹的元兇。
注意經濟指標動向
二○二二年三月左右,一美元可以兌一百一十五日圓,但到了同年十月二十一日,日幣貶值到一美元可以兌一百五十一‧九四日圓,而後在二○二三年一月十六日,日幣一度升值到一美元兌一百二十七‧二三日圓,到了二月十七日,日幣又再次貶值為一美元兌一百三十四日圓。
今後日圓將會繼續貶值,又或是轉而升值,目前還是未知數。但是,在睽違四十年到五十年發生的通貨膨脹中,所有人受到匯率行情與匯率波動的影響必然比過去更大,我們當然有必要關注世界經濟的波動。因此,也更需要注意經濟指標的動向。(宇欽/輯)
《12個經濟指標,讓你投資無往不利》
作者:艾敏.尤爾馬茲
出版社:天下文化
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