〈醒思集〉台股當沖風熾 已淪為大賭場

朱言改 / 財經作家 2023/08/10 15:26 點閱 3831 次

台股當沖嚴重,本(8)月8日大盤當沖比衝上44%,創近8月新高,影響股市穩定。投機風熾,資本巿場淪為大賭場,當沖交易低成本,長期投資成本大幅拉高,政府稅制無異鼓勵投機,不利國家資本市場發展,應徹底檢討。

當沖稅制不合理

全球股市發展,罕見類似台股以減稅鼓勵當沖投機方式,來刺激成交量,製造股市繁榮假象。政府自2014年以活絡股市交易量為由,開放投資人現股當沖,證交稅率只要正常交易稅率千分之3的一半,亦即千分之0.15%,交易成本低廉,只要最近一年買賣成交筆數達10筆以上,開戶滿3個月,簽署風險預告書及借貸契約書即可。

立法院於2021年12月21日修正證券交易稅條例時,將原本已將到期的當沖證交稅率減半,期限再延3年至2024年底,無異鼓勵投資人積極從事低成本的投機當沖,而不願長期投資,以避免被政府課取重稅,與國際資本巿場長期投資低稅或免稅作法,完全背道而馳。

當沖小白虧損累累

台股現在日均量3、4千億元,航運股當道時,每日當沖比高達5成,近期也有4成以上,成為全球股市最大的賭場。今(2023)年第一季台股狹幅震盪長達2個月,集中巿場成交量縮減近1成,當沖交易量較去年第4季減少約20.6%,扣除手續費與證交稅之後,估算第一季當沖客慘賠共計約52.03億元,每位當沖客平均虧損約5萬餘元。

目前每日當沖户數高達84.997萬戶,如估算今年上半年當沖交易量,較去年同期雖減少約30.3%,當沖客扣除手續費及交易稅成本後,當沖交易金額仍高達9.8兆,約占上半年成交金額35%,當沖客累計虧損增加為101.7億元,平均每一當沖戶虧損擴大到10.9萬元。今年上半年當沖標的多為軍工、AI以及觀光旅遊類股,作手主導題材。

應速導正當沖賭風

下半年當沖風氣更熾,近期已達4成以上,嚴重扭曲市場合理價格機制。最近當沖交易標的已轉向生技醫療類股。股市年輕投資人被市場稱為「小白」,手中資金量多寡不一,但是賭性堅強,將股市當沖制度視為套利工具,台股淪為全球最大賭場。每日成交量3、4千億,有近一半是因賭博產生,製造活絡假象,並不合理。

如以2014年當沖交易伊始計算,當年成交金額為1.2兆元,去(2022)年已暴增到30.6兆元,近8年來成長幅度達25倍,嚴重扭曲資本巿場正常鼓勵投資機制,投資人從事當沖交易虧損累累,無法正常累積資金及財產,對於國家經濟及金融市場正常發展極為不利,且嚴重傷害「小白」投資價值觀,以及資產累積。

如何導正當前當沖投機風氣,主管機關應儘速拿出具體辦法解決,避免台灣資本市場淪為大賭場,傷害年輕投資人。