學者:美元短強長弱 人民幣需注意波動

呂翔禾 2023/03/21 17:34 點閱 12761 次
21日的「現代財經論壇」上,專家提醒注意美元走強加政經局勢導致的新興市場與匯率的波動。(現代財經論壇提供)
21日的「現代財經論壇」上,專家提醒注意美元走強加政經局勢導致的新興市場與匯率的波動。(現代財經論壇提供)

【台灣醒報記者呂翔禾台北報導】美元短期內還是強勢貨幣,加上升息、通膨與地緣政治等風險,新興市場需注意違約風險;另外,人民幣匯率恐有劇烈震盪!台大經濟系名譽教授林建甫21日在「現代財經論壇」活動表示,今年金融市場仍會有波動,需要注意新興市場違約風險;淡江財經系教授李沃牆則說,人民幣在美元走強下,需要注意貶值幅度。

升息恐擴大貧富差距

林建甫在「2023年世界主要貨幣趨勢觀察」論壇中認為,美元短期內還是國際主導貨幣,且因升息的關係,美元短期內還是會走強,但有望在明年開始轉弱。他指出,由於實體經濟需求疲弱,大量流動性資金並未如願流入實體企業,而是湧入包括房地產及金融產品等資產市場,資產價格大漲下,貧富差距恐擴大。

「如今的通膨是由完美風暴組成!」林建甫分析,疫情造成供應鏈變短、成本上升,俄烏戰爭讓糧食價格大漲,2008年以來的QE使市場需求擴大,還有聯準會對通膨影響時間的誤判,導致嚴重的通膨。

林建甫說,美國聯準會雖想要透過升息救市,但力道過強恐導致衰退,他建議用縮表的方式收緊美元流動性,還能解決殖利率倒掛的問題,避免衰退。

注意新興市場風險

林建甫指出,由於寬鬆貨幣政策退場,讓美國房價與銷量下滑,但房地產降溫與2008年不同,應該不會引爆金融危機。他認為未來影響通膨最重要的因素是油價,如果能克服油價對通膨的影響,今年通膨有望緩減,但下降的速度不會太快,而美國政府要避免矽谷銀行倒閉事件蔓延,需要穩住市場信心。

林建甫預測,美元雖然短期走強,但因美國就業良好,增強各界對美元升值的容忍度。但他提醒,下半年金融市場會繼續波動,尤其是景氣下滑、利率持續偏高的狀況下,需留意新興市場的違約風險,而中國的系統性風險(防疫鬆綁、房地產持續低迷)仍在,地緣政治還是充滿不確定性,投資方面還是要更謹慎。

中國經濟成長有望6%

李沃牆則分析,影響人民幣未來走向的重要因素有聯準會貨幣政策、美元走勢、中美利差、人行貨幣政策等,其中影響最大的是人行的政策,其他如利差縮小、人民幣容易走貶,如果經濟長期穩定變好,人民幣資產吸引力增加,跨境資金保持穩定流動,有助人民幣升值;反之則容易走貶。

他指出,中國2021年經濟成長率設為6%,去年為5.5%,今年則為5%,可看出中國經濟成長目標持續下調,成長雖面臨不確定性,但中國經濟也朝向高質量發展,目標也調整到比較保守的趨勢。不過各方機構最新預測都高於中國政府的5%目標:IMF估5.2%摩根士丹利估計5.7%、德意志銀行6%。

人民幣匯率將波動多

李沃牆說,未來人民幣若重貶,必然引發資金外逃,導致資金大舉撤離,新興市場勢必會造成股、匯與債市劇烈震盪,衝擊金融市場穩定,需要注意人行政策。在短期美元走強下,人民幣匯率是否破7這一關鍵點位已經沒有那麼重要,應理性看待國際形勢復雜多變下匯率的波動。