〈社論〉股市怎麼了?卡在「信心危機」

醒報編輯部 2022/10/23 11:35 點閱 1747 次

「股市怎麼了?」蔡英文總統最近遇到媒體朋友,急著探問股市跌不止的原因。其實原因並不複雜,股市是投資人信心指標,「信心危機」是根本原因,內外資皆然,恢復信心才是唯一解方,否則國安基金或祭出禁空令,都不是治本良方。

國民信心大幅滑落

國泰金控最近公布10月國民經濟信心調查结果,民眾對股市樂觀情緒持續下降,已經到-33.8,相較9月-18.8%,大幅滑落,風險偏好指數亦大幅降低至-10.7%,顯示投資人對股市悲觀的態度。

風險偏好指的是,投資人願意將現金或定存轉入股票的投資意願,已從9月的-1.4,10月擴大至10.7,有47.3%維持不變,減少31.7%,願意增加者僅有21%。國發會最新公布8月景氣對策信號維持綠燈,但是領先與同時指標續跌,景氣展望指數下滑至-37.2,現況指數跌至-54.1,大額消費意願指數下降至-4.7。

外資3年賣超一兆元

數字會說話,前述調查結果,都在反應對當前經濟環境的信心大幅下降,正提供「股市怎麼了?」最正確的答案。外資自2020年開始,持續大幅賣超台股,當年度5395億元,2021年賣超4540億元,兩年共計賣超0.9935兆元。

今年外資賣超台股快速惡化,從元旦至10月中旬,外資累計賣台股1兆2918.2億元,外資總持有股票市值為16兆1268.87億元,占全體上市股票市值的39.41%,較10月7日的16兆9637.99億元,大減8369.12億元。

外資大賣台股原因當然很多,美國大幅升息12碼,使得公債殖利率上揚超過3倍,加上新台幣貶值破32元大關,創6年新低,今年以來貶幅超過13%,再加上公債殖利率的誘因,正好提供外資良好的賣股、炒匯機會。

預設臺灣兵凶戰危

但是,更值得重視的是另一個重要因素,是外資正在規避區域政治的風險,也就是兩岸關係緊張,可能導致的戰爭危機,這是外資共同的擔憂,否則以台股現在的現金殖利率將近5%,投資報酬率不錯,外資不致於從3年以前,就開始佈局撤資,只是現在加速而已。

至於本國資金對股市的信心危機更是雙重,國安局長陳明通説,明年中國可能對台灣以戰逼和。美國國務卿布林肯強調,中國正「大大加快」併吞台灣步伐。再看看國內備戰,年輕人役期將增加為一年,國防預算年年爆増,每天看到媒體報導兩岸關係,都是戰爭邊緣,試問投資人不擔心嗎?

半導體訂單下滑

再説到國內外經濟因素的衝擊,也令投資人憂心忡忡,俄烏戰爭不止,通貨膨脹嚴重,能源及糧食危機,國際股市重挫,再加上最近美國加大晶片制裁中國,連帶衝擊台灣半導體產業,使得原已外銷訂單下滑,現在雪上加霜,衝擊台灣經濟發展。

至於現在台灣金融體系危機,最大的挑戰是防疫險及疫苗險,目前產險業者已經理賠1288億元,驚動國際再保險公司派員親赴台灣調查事實真相。壽險公司透過「金融資產重分類」,暫解淨值危機,然而,高達10家產險公司,因為防疫險已經賠掉過去9年的獲利,目前正陷於系統性的危機,如何渡過?政府幫不幫?

恢復信心是唯一解方

台股21日再重挫126點,收在12819點,量能急凍,僅1624億,權值龍頭股台積電終場收在389.5元,創2年多收盤新低,下跌8元或2.01%,外資自營商賣超,投信及官股券商買超,台股再度逼近12682重要心理關卡。
如何重振台股?唯一解方是讓投資人不再有信心危機,否則「芒果乾」加上台灣經濟金融危機四伏,股市又怎麼好得起來呢?