〈社論〉升息對台經濟衝擊大 貨幣政策應慎重

醒報編輯部 2022/06/01 13:53 點閱 1280 次

本月16日央行第2次理監事會議,究竟會不會升息?升息多少?備受關注。各國央行現在共同的敵人就是通貨膨脹。美國財長葉倫示警,全球正陷停滯性通膨,然而台美經濟環境大不同,升息對台灣淺碟式經濟衝擊很大,央行調整貨幣政策應慎重。

全球經濟情勢複雜

俄烏戰爭爆發,加上新冠肺炎疫情方興未艾,全球正面臨40年來最複雜的經濟情勢,能源、原物料、糧食價格飆升,通膨壓力沈重,各國能夠壓制通膨的工具實在不多,又囿於美、俄兩大陣營對抗,癥結難解,只能靠唯一的升息手段壓制通膨。

全球央行過去3個月,一致啓動最快速的升息動作,3個月之內,共計升息60多次,5月初美國聯準會升息2碼,英格蘭銀行第4次升息,歐洲央行預料將於7月、9月分別調升存款利率,結束長期的負利率政策。其他如印度、澳洲、加拿大、波蘭央行,未來幾周內,都可能陸續升息。

通膨威脅經濟

東亞地區通膨壓力較低,南韓央行連續兩個月升息,馬來西亞央行5月升息一碼,台灣央行3月升息一碼,日本央行維持零利率政策,但強調必要時將進場購買公債。特立獨行是中國大陸,人民銀行反向將一年期基本放款利率降低10個基點為3.7%。

台灣當前經濟情勢亦相當複雜,由於全球糧食飆升是1971年能源危機以來,最嚴峻的一年,包括玉米、飼料、雞肉、雞蛋、豬肉、牛肉,都同時大漲,台灣7成糧食靠進口,通膨壓力大,各類糧食漲價已成人民生活沈重壓力。

央行坦承,地緣政治情勢緊張、國際原物料價格飆升、變種病毒引發疫情反覆等3大不確定性,都將使通膨時間拉長,預期今年全球消費者物價指數年增率將達6.7%,遠超預期。值得警惕的是各國升息,緊縮貨幣政策,將擴大金融市場的波動,而且會導致通貨緊縮,加重經濟下行風險,。

貨幣政策宜謹慎

台灣金融環境現在最麻煩的是防疫險保單,風險正快速拉高,產壽險業理賠金額究竟有多高,尚在未定之天,不過至少有12家產壽險公司將面臨增資壓力,主管機關必須嚴密注意金融風暴來襲可能的風險,絕對不容許金融危機發生,動搖國本。

至於央行當前是否要推出第5波不動產信用管制,亦受關注,由於今年前4月房市大增40萬戶待售物件,蛋白區不動產提前進入「冰箱」,前5大銀行新承做房貸金額4月份為614.7億元,較3月大减120.1億元,房市是否會淪落空頭市場,將視政府打房力道及升息幅度,然而應注意不宜將拉動內需火車頭工業,重擊趴地。

6月16日央行第2季理監事會議,究竟是否升息?牽動新台幣匯率、股市資金動能、金融業榮枯、通膨壓力、企業生產成本,乃至於人民房貸壓力,以及產業景氣。一般預料升息半碼可能性最大,然而,如果過度使用貨幣政策,作為對抗通膨壓力,以及景氣榮枯的工具,後遺症亦不容低估,宜多加審慎評估。