通貨膨脹已經取代新冠肺炎病毒，成為股市、匯市最大的黑天鵝。
高盛銀行預估，今年美國經濟成長率將達7％，聯準會勢必要拉高長債利率，緊縮貨幣，新台幣匯率已連跌5天，應注意股市波動風險。
股、匯市風險增
美國現在正以每天200萬劑疫苗接種速度，快速增加，累計已有1億人注射過疫苗，3500萬人接種過兩次，新冠肺炎疫情正快速趨緩，以致於就當前經濟情勢而言，通膨對股市的威脅已經比病毒更大。
美銀證券最近針對220位基金經理人問券調查，37％受訪者認為，通膨是股市現階段最大風險，35％認為聯準會貨幣政策可能會緊縮，重演2013年「減債恐慌」，只有15％受訪者認為是新冠肺炎病毒，較2月所做調查減少一半。這項調查值得股匯市同時注意，可能會加大變動的風險。
預期未來12個月通膨率將上升的受訪者，高達93%，比2月份的85％更高。更有91％受訪者看好美國經濟成長，48％受訪者認為將V型復甦。尤其拜登簽署1.9兆美元紓困法案，有望創下1965年以來，最佳的經濟成長表現，但是通膨風險同時加大。
新台幣連貶5日
美國財經作家維納悲觀的預警，美國股市每3年走下坡一次，只是回檔程度不同，投資人要為股市崩盤提早做準備。
10年期長債殖利率上升，餘波盪漾，台灣外資持續匯出，加上投信、壽險美元買盤持續湧現，新台幣3月19日上演一年來最大的單日貶勢，盤中最低貶值1.79角，來到28.485元，創今年以來盤中最低點，終場收貶1.57角，收在28.463元，已是連續5個交易日下跌，單日總成交金額擴大至22.67億美元。
新台幣急貶原因，除了外資匯出之外，應該與壽險資金急於佈局美債，追求較高報酬的殖利率有關。金管會最近宣布，將放寬外幣保單限額，從原來的準備金限額35％，放寬到40％，預料壽險資金還將再進一步布局美債，新台幣可能再進一步下跌。匯市的變化莫測，可見一斑。
通膨怪獸出籠
今年農曆春節過後，民生物價普遍上揚，全球各國都把通膨視為頭號敵人，強度是20年僅見，順手拈來，都是案例。例如台灣沙拉油早已從去年底18公升一桶700元，漲到890元，一公斤雞肉從78元，漲到100元。
中國今年1月通貨膨脹率達4.9%，印度農產品批發指數大漲17％，巴西消費者物價指數上升5.9%，由此可見通膨壓力已經隨著世界各國狂印鈔票，超級貨幣寬鬆政策，悄悄席捲全球。接下來原物料、大宗物資、民生消費品、食品類股的股價補漲，應可預見，至於超漲的科技類股，最要小心回檔的壓力。
通膨導致長天期美債上揚，牽動科技類股的股價，又影響新台幣匯價，國際經濟金融情勢，牽一髪動全身。投資人現在要眼觀四面，耳聽八方，隨時小心貨幣市場匯率變化，利率升貶，所可能造成資本巿場的動盪，提高警覺，注意「風險」。